Analýza Bitcoinu: Makroekonomické Paralele a Rastový Potenciál

V čase, keď Bitcoin (BTC) bojuje o udržanie sa nad 90 000 USD po novembrovom poklese o vyše 25 %, prichádza pozitívny hlas z kryptosveta. André Dragosch, šéf výskumu pre Európu v spoločnosti Bitwise Asset Management, varuje investorov: „Poslednýkrát som videl taký asymetrický pomer rizika a odmeny počas COVIDu.“ Podľa jeho analýzy, zverejnenej 28. novembra na X, sa trh nachádza v podobnom makro usporiadaní ako v marci 2020, keď globálna panika poslala BTC z 8 000 USD pod 5 000 USD – len aby sa následne vrátil s explozívnym rastom.

Dragosch, ktorý sa špecializuje na makroekonomické modely pre kryptomeny, tvrdí, že Bitcoin momentálne „cena do recesívneho rastového prostredia“ – teda predpokladá najhoršie scenáre, hoci realita naznačuje opak. „Čelíme podobnému makro usporiadaniu ako počas pandémie,“ napísal v príspevku, ktorý získal tisíce zdieľaní. Jeho výpočty, založené na komplexných finančných modeloch, ukazujú, že trh už zapracoval „veľa zlých správ“ – od agresívneho sprísňovania Fedu v roku 2022 po kolaps FTX. To vytvára „asymetrickú príležitosť“, kde riziká sú obmedzené, ale odmeny môžu byť masívne.

Prečo je to ako COVID-19?

Marec 2020 bol pre Bitcoin nočnou morou: globálne lockdowny a panika poslali kryptomenu do hlbokej korekcie, kde stratila vyše 50 % za týždeň. Avšak, následný monetárny stimul – trilióny dolárov v QE a nulové sadzby – poháňal rast, ktorý BTC posunul na 69 000 USD do novembra 2021. Dragosch vidí paralely dnes:

• Monetárny stimul v pozadí: Predchádzajúce uvoľnenie Fedu (zníženia sadzieb v septembri a októbri 2025) by malo podporiť globálny rast do roku 2026, podobne ako po COVIDe.
• Priced-in pesimizmus: Bitcoin predpokladá recesiu, hoci minister financií Scott Bessent v nedeľu uistil, že USA neriskuje recesiu v 2026. Globálny rast sa podľa Dragoscha nachádza v „fáze re-akcelerácie“.
• Historické precedensy: Podobné „dislokácie“ videl Dragosch aj v novembri 2022 (po FTX), pred výraznými rally.

V jeho X príspevku zdôraznil: „Otázka, ktorú investori neustále kladú: Čo je zapracované do ceny? … Toto je najproduktívnejšie obdobie na generovanie informácií.“ Dragosch, ktorý sa považuje za „kontrariána v makro otázkach“, verí, že trh podceňuje upside potenciál.

Čo to znamená pre cenu BTC?

Podľa Dragoscha aktuálna cena (okolo 90 500 USD) je „vypnutá“ z makro výhľadu – ak sa globálny rast zrýchli, Bitcoin by mohol vidieť „výrazný upside“ v 2025–2026. Prognózy sa pohybujú od 100 000 USD do konca roka (podľa Toma Leeho z Fundstrat) až po 250 000 USD v cykle. Riziká sú nízke, pretože „zlá správa“ je už zapracovaná, vrátane Fed cutov (87 % šanca v decembri) a stabilizácie ETF inflows.

Niektorí analytici nesúhlasia: Trader Alessio Rastani vidí v poklese len „dočasnú korekciu“, nie dlhodobý medveď. Na X sa debata rozšírila: „Dragosch má pravdu – BTC je na dne podobnom COVIDu,“ píše @cryptobatista, zatiaľ čo skeptici varujú pred volatilitou.

Záver: Čas na „contrarian“ stávku?

Dragoschova analýza, ktorú označil za „najdôležitejšiu Bitcoin & Macro analýzu, akú som kedy urobil“, podčiarkuje, že kryptotrh nie je len o grafoch – ale o makro dislokáciách. V ére, kde November 2025 bol najhorší mesiac od 2022, môže tento pohľad priniesť úľavu. Pre investorov: asymetrický pomer znamená „kúpiť strach, predať chamtivosť“ – a dnes je strach všade.

Ak je COVID lekciou, Bitcoin sa z dna vždy vráti silnejší. Držte sa – 2026 môže byť rokom, ktorý to potvrdí.

Príspevok Analýza Bitcoinu: Makroekonomické Paralele a Rastový Potenciál je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.