Bitcoin Deriváty: O otvorenom úroku 135,76 miliardy dolárov

Trh s Bitcoinovými derivátmi dosiahol podľa údajov z 26. augusta 2025 rekordnú hodnotu otvoreného úroku (open interest, OI) vo výške 135,76 miliardy dolárov, čo zahŕňa futures a opcie. Cena Bitcoinu sa pohybuje v rozmedzí 109 214 až 110 356 USD, čo naznačuje konsolidáciu po dosiahnutí historického maxima 124 200 USD. Tu je podrobný rozbor situácie a jej potenciálnych dôsledkov:

Kľúčové údaje o trhu derivátov:

1. Futures kontrakty:

• Celkový otvorený úrok na futures dosahuje 81,54 miliardy USD.
• CME vedie s 15,62 miliardami USD (141 750 BTC), nasledované burzou Binance s 14,33 miliardami USD (129 990 BTC).
• Ďalšími významnými burzami sú Bybit (9,68 miliardy USD) a OKX (4,03 miliardy USD).
• Za posledných 24 hodín došlo k poklesom OI na viacerých platformách: Binance (-5,18 %), Gate (-6,11 %), CME (-2,24 %), pričom Kucoin zaznamenal nárast o 1,29 %.
• Tieto hodnoty naznačujú vysokú likviditu a záujem inštitucionálnych investorov, najmä na regulovaných burzách ako CME.

1. Opčné kontrakty:

• Otvorený úrok na opciách dosahuje 54,22 miliardy USD, pričom dominantnú pozíciu má burza Deribit.
• Pomer call-to-put ukazuje býčí sentiment: 59,53 % OI je v call opciách (269 511 BTC) oproti 40,47 % v put opciách (183 230 BTC).
• Objem obchodov za posledných 24 hodín potvrdzuje tento trend, pričom 57,78 % aktivity pochádza z call opcií (29 749 BTC).
• Najvýznamnejšie call opcie s vysokými strike cenami (140 000 USD a 200 000 USD) s expiráciou v Q4 (26. september a 26. december) naznačujú očakávania výrazného rastu ceny BTC.
• Najväčšia medvedia pozícia je put opcia na 95 000 USD s expiráciou 26. septembra (8 152 BTC), čo signalizuje určitú opatrnosť voči potenciálnemu poklesu.
• Krátkodobé call opcie (napr. 116 000 USD na 29. augusta a 115 000 USD na 12. septembra) boli najaktívnejšie, čo ukazuje špekulácie na krátkodobý rast.

Interpretácia a trhový sentiment:

• Býčí sentiment: Dominancia call opcií a vysoké strike ceny (140 000 USD a 200 000 USD) naznačujú, že obchodníci očakávajú pokračovanie rastu ceny Bitcoinu, potenciálne až k úrovniam 140 000 USD alebo vyšším do konca roka 2025. Tieto agresívne stávky odrážajú optimizmus podporený makroekonomickými faktormi, ako sú očakávané zníženia úrokových sadzieb Fedu a pokračujúci dopyt po BTC zo strany inštitucionálnych investorov.
• Krátkodobá volatilita: Aktivita v krátkodobých call opciách (napr. 116 000 USD a 115 000 USD) a pokles OI na niektorých burzách naznačujú, že trh môže byť v konsolidačnej fáze po dosiahnutí maxima 124 200 USD. Medvedia put opcia na 95 000 USD signalizuje, že niektorí obchodníci sa chránia pred možným poklesom.
• Technické indikátory: Ako bolo uvedené v predošlej analýze od Crispusa Nyagu, týždenný graf BTC ukazuje medvedie signály, ako je klesajúci klinový vzor a medvedia divergencia na RSI a MACD. Tieto faktory naznačujú riziko poklesu k úrovni 95 000 USD, ak cena neprekoná rezistenciu na 122 524–126 000 USD.
• Inštitucionálne trendy: Hoci prílevy do spotových bitcoinových ETF klesli (1,17 miliardy USD za minulý týždeň), vysoký OI na CME (15,62 miliardy USD) potvrdzuje pokračujúci záujem inštitúcií. Rast zostatkov BTC na burzách (2,25 milióna mincí) však môže signalizovať potenciálny predajný tlak.

Kritický pohľad:

• Býčí vs. medvedí scenár: Aktuálny stack derivátov (135,76 miliardy USD) a dominancia call opcií naznačujú, že trh zostáva býči naladený, no technické vzory a spomalenie ETF prílevov varujú pred možnou korekciou. Medvedie signály, ako dvojitý vrchol na 122 524–124 000 USD a klesajúci klin, môžu viesť k poklesu, ak cena neudrží podporu na 102 000–110 000 USD.
• Vplyv derivátov: Vysoký OI na futures a opciách zvyšuje potenciál volatility, najmä pri expiráciách opcií v septembri a decembri. Ak sa veľké množstvo call opcií s vysokými strike cenami (napr. 140 000 USD) uplatní, mohlo by to podporiť rast ceny. Naopak, realizácia put opcií (napr. 95 000 USD) by mohla zvýšiť predajný tlak.
• Neistota: Chýbajúce potvrdenie býčieho trendu nad 126 000 USD a rastúce zostatky na burzách zvyšujú riziko krátkodobého poklesu. Napriek tomu dlhodobé faktory, ako halvingový cyklus a inštitucionálna adopcia, podporujú potenciál pre ďalší rast.

Záver:

Trh s bitcoinovými derivátmi s OI 135,76 miliardy USD odráža silný záujem obchodníkov, s prevahou býčieho sentimentu poháňaného call opciami s vysokými strike cenami. Avšak technické indikátory a spomalenie ETF prílevov naznačujú riziko korekcie, potenciálne k 95 000–100 000 USD. Ak BTC prekoná rezistenciu na 126 000 USD, mohol by pokračovať v býčom trende smerom k 140 000 USD alebo vyššie, ako naznačujú opčné stávky. Obchodníci by mali sledovať kľúčové úrovne podpory (102 000 USD) a rezistencie (122 524–126 000 USD), ako aj expiráciu opcií v najbližších týždňoch.

Príspevok Bitcoin Deriváty: O otvorenom úroku 135,76 miliardy dolárov je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.