Kľúčové body: Nasdaq podal dodatok k pravidlu 19b-4, ktorý umožní staking v iShares Ethereum Trust (ETHA). ETHA je tak prvým americkým spotovým ETF, ktorý by mohol ponúkať stakingové výnosy. SEC zatiaľ neschválila žiadny staking ETF pod zákonom z roku 1934 – tento krok by bol regulačný precedens. ETF by mohol dosahovať ročné výnosy 3–5 %, […]
Menej ako 1 min. min.
Kľúčové body:
- Nasdaq podal dodatok k pravidlu 19b-4, ktorý umožní staking v iShares Ethereum Trust (ETHA).
- ETHA je tak prvým americkým spotovým ETF, ktorý by mohol ponúkať stakingové výnosy.
- SEC zatiaľ neschválila žiadny staking ETF pod zákonom z roku 1934 – tento krok by bol regulačný precedens.
- ETF by mohol dosahovať ročné výnosy 3–5 %, čím sa výrazne zvýši atraktivita pre inštitúcie.
ETF a staking: BlackRock mení pravidlá hry
Spoločnosť BlackRock podnikla prelomový krok, keď vo štvrtok prostredníctvom burzy Nasdaq podala zmenený návrh 19b-4 na integráciu stakingu Etherea (ETH) do svojho fondu iShares Ethereum Trust (ETHA).
Ak bude tento dodatok schválený Komisiou pre cenné papiere a burzy (SEC), ETHA sa stane prvým spotovým Ethereum ETF v USA, ktorý umožní investorom pasívne zarábať výnosy priamo z účasti na overovaní siete Ethereum cez mechanizmus proof-of-stake.
Zvyšovanie výnosov a inštitucionálna príťažlivosť
Podľa návrhu by fond mohol vsadiť časť alebo celý podiel svojich ETH, čím by dosiahol ročný výnos v rozmedzí 3 až 5 % – bez pridania rizika združovania s inými entitami či vystavenia forkom a slashing rizikám.
Správcom fondu a exekučným agentom stakovania bude Coinbase Custody, ktorá zabezpečí technické a právne zvládnutie stakingovej infraštruktúry.
„Staking zlepší výkonnosť ETF a zároveň poskytne investorom prístup k natívnemu výnosu Etherea,“ uviedol Sun Kim, hlavný právny zástupca Nasdaq.
ETHA láme rekordy v príleve kapitálu
Dopyt po ETH ETF prudko rastie. Len za 16. júla 2025 zaznamenalo ETHA prílev 499 miliónov USD, čo predstavovalo najvyšší denný prílev zo všetkých deviatich fondov. Celkovo Ethereum ETF prilákali v ten deň rekordných 726,74 milióna USD.
ETHA momentálne spravuje 7,9 miliardy dolárov a drží viac ako 2,02 milióna ETH. Aj bez stakingu ide o dominantného lídra na trhu spotových ETF na Ethereum.
SEC pred regulačným zlomom
Zatiaľ nebol v USA žiadny stakingový ETF schválený podľa zákona o burze cenných papierov z roku 1934, no pozitívne signály zo strany SEC pri predchádzajúcich prípadoch – ako napríklad REX-Osprey Solana Staking ETF, ktorý použil alternatívny rámec – naznačujú, že sa trh posúva.
Očakáva sa, že SEC bude rozhodovať o prvých návrhoch (napr. Grayscale, Franklin Templeton) v októbri 2025, pričom BlackRock by mohol byť na rade až v apríli 2026, ak si vyžiada predĺženie.
Dopad na Ethereum a celý trh
Analytici upozorňujú, že integrácia stakingu do ETF fondov by:
- znížila ponuku ETH na voľnom trhu, čím by posilnila jeho deflačný charakter,
- zintenzívnila inštitucionálny záujem o Ethereum ako výnosové aktívum,
- mohla podnietiť vlnu podobných žiadostí u iných poskytovateľov ETF.
Spoločnosti ako Grayscale, Franklin Templeton, ba dokonca aj ARK Invest už predložili podobné návrhy a čakajú na stanovisko SEC.
Záver: Nový štandard pre výnosové ETF?
Ak SEC schváli dodatok 19b-4 pre ETHA, vznikne precedens, ktorý navždy zmení americký trh s krypto ETF. Namiesto pasívneho držania by sa stávajúce ETF fondy mohli transformovať na aktíva generujúce výnos, podobne ako dlhopisy či dividendové akcie.
Pre Ethereum by to znamenalo kombináciu inštitucionálneho dopytu, zníženia ponuky a vyššej atraktivity, čo by mohlo podporiť jeho ďalší rast – nie len v cene, ale aj v postavení ako digitálneho ekvivalentu štátneho dlhopisu.
Príspevok BlackRock ide na plno je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.
