Býčí trh s Bitcoinom: Ako opcie podporujú rast

Bitcoin (BTC) sa 8. mája vyšvihol nad hranicu 104 000 USD, čím sa dostal na najvyššiu úroveň za viac ako tri mesiace. Tento pohyb, sprevádzaný likvidáciou krátkych futures pozícií v hodnote 205 miliónov dolárov, spôsobil masívne znehodnotenie predajných (put) opcií a zároveň otvoril dvere býkom k ďalšiemu rastu. Mnohí obchodníci teraz špekulujú, či BTC čoskoro prekoná svoje historické maximum 109 354 USD.

97 % predajných opcií môže vypršať bezcenne

Na trhu s opciami je v hre obrovský kapitál. Otvorený záujem o predajné opcie v hodnote 8,3 miliardy dolárov má realizačné ceny pod 101 000 USD. To znamená, že až 97 % z nich pravdepodobne vyprší bez hodnoty, ak si BTC udrží súčasnú úroveň.

Hoci nie všetci obchodníci tieto opcie kúpili ako stávku na pokles – mnohí ich mohli predať ako súčasť býčích stratégií – samotná štruktúra trhu vytvára výrazný tlak proti medveďom.

Býčie stratégie dominujú opčnému trhu

Medzi najobľúbenejšie taktiky na platforme Deribit, najväčšej burze kryptoopcií, patrí:

• Bull put spread: obchodník predáva put opciu s vyššou strike cenou (napr. 100 000 USD) a súčasne kupuje inú put s nižšou strike cenou (napr. 95 000 USD). Zisk je obmedzený, ale aj riziko poklesu.
• Bull call spread: stratégia, kde sa nakupuje call opcia s nižšou strike cenou a predáva s vyššou – zameraná na zisk z mierneho rastu.
• Bull diagonal spread: kombinácia opcií s rôznymi expiráciami a strike cenami – často využívaná na využitie časového rozpadu a rastových očakávaní.

Tieto stratégie naznačujú optimistické očakávania profesionálnych obchodníkov, ktorí vsádzajú na to, že BTC si minimálne udrží aktuálnu úroveň, alebo dokonca vzrastie.

Krátke pozície môžu čeliť „short squeeze“ nad 105 000 USD

Ak BTC prekročí hranicu 105 000 USD, medvede budú čoraz viac nútené uzatvárať svoje pozície, čo môže vyvolať „short covering rally“ – prudký nárast ceny poháňaný kapituláciou predajcov nakrátko.

Aj keď celkový otvorený záujem na futures trhoch dosahuje 69 miliárd dolárov, čo naznačuje silnú aktivitu, mnoho z týchto pozícií je zabezpečených delta-neutrálnymi stratégiami. Príkladom je tzv. carry trade, kde obchodník súčasne nakupuje spot BTC a predáva futures kontrakty.

Tento prístup chráni pred cenovými výkyvmi a generuje zisk z prémií na futures trhoch. Keďže však ročná prémia 2-mesačných futures za posledné tri mesiace neprekročila 8 %, motivácia držať takéto pozície je slabšia – čo zvyšuje riziko náhleho uzatvárania krátkych pozícií pri ďalšom raste ceny.

Záver: Cesta k novému historickému maximu je otvorená

Z pohľadu štruktúry trhu sa zdá, že býci majú momentum na svojej strane. Ak sa Bitcoinu podarí udržať sa nad 100 000 USD a preťať hranicu 105 000 USD, pravdepodobnosť prekonania historického maxima v najbližších týždňoch výrazne stúpa.

V hre sú miliardy dolárov v opciách a futures – a ich smerovanie je čoraz viac v súlade s rastovou trajektóriou najväčšej kryptomeny sveta.

Príspevok Býčí trh s Bitcoinom: Ako opcie podporujú rast je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.