Ceny zlata: Analýza konsolidácie a predpoklad 5 000 USD

Po explozívnom raste na historické maximá nad 5 500 dolárov za uncu a následnom prudkom flash krachu z konca januára sa ceny zlata dostali do pokojnejšej konsolidačnej fázy. V najnovšej štvrťročnej správe Q1 2026 Quarterly Metals Report od Sucden Financial to potvrdzujú aj vedúca výskumu Daria Efanova a seniorná analytička Viktoria Kuszak.

„Zlato sa posunulo od fundamentmi podporovanej rally do fázy viac poháňanej momentom,“ píšu analytičky. „Očakávame, že bullion bude konsolidovať počas zvyšku Q1 2026, pričom cenový vývoj zostane volatilný a obojsmerný po korekcii z konca januára.“

Aktuálny stav a technický obraz

Aktuálne sa zlato obchoduje v pásme 5 280 – 5 380 USD/oz (po piatkovom uzavretí na 5 312 USD). Táto zóna predstavuje:

• hornú hranicu konsolidačného kanála po flash krachu
• 0,382 Fibonacci retracement od maxima 5 594 USD
• kĺzavý priemer 21-dňový (~5 310 USD)

Volatilita (ATR 14) klesla na najnižšie úrovne za posledných 8 týždňov, čo naznačuje vyčerpanie extrémneho momentum a prechod do pokojnejšej akumulácie alebo distribúcie.

Kľúčové body z reportu Sucden Financial

1. Prechod od fundamentov k momentu
   Rally z jesene 2025 bola poháňaná silnými fundamentmi: rekordné nákupy centrálnych bánk (+1 200 ton v 2025), negatívne reálne výnosy, geopolitická úzkosť a de-dollarizačné trendy. Aktuálna fáza je už viac o technickom momentum a sentimente než o nových fundamentálnych katalyzátoroch.
2. Očakávaná volatilita v Q1
   Analytici predpokladajú obojsmerné pohyby v rozmedzí 5 100 – 5 600 USD počas zvyšku prvého štvrťroka. Pravdepodobný scenár je postupná konsolidácia s občasnými výkyvmi nahor aj nadol.
3. Cieľ 5 000 USD stále platí
   Sucden Financial si ponecháva svoj agresívny výhľad 5 000 USD v Q1 2026 (z pôvodného cieľa 5 000–5 400 USD). Dôvody:

• Pretrvávajúce nákupy centrálnych bánk (Čína, India, Turecko, Poľsko)
• Očakávané ďalšie znižovanie sadzieb Fedu (2–3 cuty v 2026)
• Rastúci dopyt po fyzickom zlate v Ázii a na Blízkom východe
• Štrukturálny deficit ponuky (ťažba stagnuje, recyklácia klesá)

1. Riziká poklesu
   Ak by sa fundamenty zhoršili (silnejší dolár, jestrebí Fed, deeskalácia geopolitiky), analytici vidia podporu na 4 800 – 5 000 USD ako kľúčovú zónu, kde by sa mohlo vytvoriť výrazné dno.

Záver – pokoj pred búrkou?

Zlato si po januárovom šialenstve (rally + flash krach) berie oddychový čas. Volatilita klesla, trh sa upokojuje a analytici z Sucden Financial vidia v tejto konsolidácii príležitosť na ďalší rast – s cieľom 5 000 USD ešte v prvom štvrťroku.

Kým sa fundamenty (centrálne banky, sadzby, geopolitika) nemenili k horšiemu, zlato si drží svoj dlhodobý bullish naratív. Otázkou zostáva, či aktuálna pauza je len naberaním síl pred ďalším výstupom, alebo prípravou na hlbšiu korekciu.

Trhy teraz dýchajú pokojnejšie. Ale podľa Sucden Financial to pokoj ešte neznamená koniec rally – len jej novú kapitolu.

Príspevok Ceny zlata: Analýza konsolidácie a predpoklad 5 000 USD je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.