Deriváty Bitcoinu sa obnovujú po novembrovom výpredaji

Po krvavom novembri, kedy kryptotrh stratil vyše 25 % a likvidácie dosiahli rekordných 958 miliónov USD, sa derivátový trh s Bitcoinom (BTC) začína zotavovať. Podľa najnovších štatistík z CoinGlass.com dosiahol futures trh otvorený záujem (OI) na úrovni 646 000 BTC, čo zodpovedá hodnote približne 59,93 miliardy USD. Hoci sa objavilo mierne hodinové oslabenie o 0,25 %, celkový 24-hodinový rast o 0,92 % signalizuje stabilizáciu – obchodníci sa vracajú a testujú vody, namiesto masívneho úteku. Nie je to vlna čerstvej páky, ale vítaný znak, že panika ustupuje a trh hľadá nové dno.

Tento rebound prichádza v čase, keď Bitcoin sa drží nad 93 000 USD po pondelkovom prepade pod 84 000 USD, a analytici vidia v OI stabilizácii prvý krok k decembrovému oživeniu. „Po týždňoch konzistentných odlivov konečne vidíme agregovaný graf OI stabilizovať sa blízko 60 miliárd USD namiesto ďalšieho klesania,“ komentuje CryptoQuant. To je úľava pre tých, ktorí sledovali kaskádové likvidácie ako v auguste 2024.

Breakdown OI: CME a Binance vedú, Bybit a KuCoin rastú najrýchlejšie

Futures trh s Bitcoinom je rozdelený medzi veľké burzy, kde CME (Chicago Mercantile Exchange) naďalej dominuje s OI 124 480 BTC (19,27 % podielu na trhu) v hodnote 11,55 miliardy USD. Nasleduje Binance s 124 480 BTC (18,78 % trhu) a hodnotou 11,55 miliardy USD. Tieto dve platformy spoločne tvoria vyše 38 % celkového OI, čo odráža inštitucionálny dopyt a retailovú aktivitu.

Medzi rastúcimi hviezdami je Bybit, ktorý zaznamenal jeden z najvýraznejších denných návratov – nárast OI o 4 % na 66 350 BTC (10,27 % trhu, 6,15 miliardy USD). Stredne veľké burzy ako KuCoin a Gate tiež hlásia významné prítoky: KuCoin +9,25 % na 6 190 BTC (0,95 % trhu, 573 miliónov USD), zatiaľ čo Gate +0,08 % na 48 020 BTC (7,43 % trhu, 4,45 miliardy USD). Naopak, OKX zažil mierny pokles o 1,9 % na 37 580 BTC (5,81 % trhu).

Zdroj: CoinGlass.com (údaje k 3. decembru 2025).

Tento rozloženie ukazuje, že inštitucionálni hráči (CME) sa držia pevne, zatiaľ čo retailové platformy ako Bybit a KuCoin vidia návrat špekulantov. „Nie je to záplava čerstvej páky, ale obchodníci opäť testujú vody,“ hovorí analytik z Glassnode.

Prečo sa obnovuje? Koniec QT a makro uvoľnenie

November bol masakrom: OI klesol z 70 miliárd USD na 58 miliárd USD, s likvidáciami 958 miliónov USD v jednom dni. Pondelkový prepad (BTC -7,5 %) bol spôsobený unwindovaním yen carry trade a odlivmi z ETF (2,34 miliardy USD z BlackRock IBIT). Dnes však trh reaguje na pozitívnejšie signály:

• Koniec QT Fedu: Od 1. decembra končí quantitative tightening, čo uvoľní likviditu a podporí rizikové aktíva. Šanca na decembrový rate cut stúpla na 86 %.
• Stabilizácia sentimentu: Fear & Greed Index na 35 (neutrálne) a rast objemu obchodovania o 15 % na 142 miliardy USD signalizujú návrat dôvery.
• Inštitucionálny dopyt: CME OI rastie o 1,56 %, čo naznačuje, že hedge fondy a inštitúcie akumulujú počas poklesu.

Analytici z CryptoQuant dodávajú: „OI stabilizácia nad 60 miliárd USD je prvým zeleným svetlom po týždňoch odlivov – vítaná zmena pre tých, kto už mal dosť kaskádových likvidácií.“

Čo čakať v decembri? OI ako indikátor rally

Ak OI pokračuje v raste, môže to predznamenávať short squeeze a rally BTC nad 100 000 USD, ako predpovedá Arthur Hayes. Naopak, prelomenie pod 58 miliárd USD by otvorilo cestu k ďalšiemu testu 80 000 USD. Pre obchodníkov je OI kľúčovým indikátorom: rast bez novej páky signalizuje organický dopyt, nie špekuláciu.

December historicky prináša Santa Rally – s OI na vzostupe sa zdá, že november bol dnom. Trh sa obnovuje: obchodníci sa vracajú, a deriváty sú prvé, kto to pocíti.

Po novembrovom chaose OI stabilizuje: Je toto signál, že Bitcoin deriváty sú pripravené na comeback?

Príspevok Deriváty Bitcoinu sa obnovujú po novembrovom výpredaji je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.