Ethereum by mohlo viesť ďalší krypto bull run

V čase, keď kryptotrh zápasí s korekciou a Bitcoin sa borí s úrovňou 90 000 USD, CIO asset manažéra Bitwise Matt Hougan vidí svetlo na konci tunela – a to najmä pre Ethereum (ETH). V sérii príspevkov na X (bývalý Twitter) z 22. novembra Hougan označil nadchádzajúcu aktualizáciu Fusaka za „podceňovaný katalyzátor“, ktorý by mohol zvýšiť zachytávanie príjmov Etherea 5 – 10-násobne a viesť celý sektor k reboundu. „Ľudia si myslia, že zachytávanie hodnoty tokenov je statické. Nie je,“ napísal Hougan. „Úroveň zachytávania hodnoty v digitálnych aktívach rastie len hore.“

Čo je Fusaka a prečo je to game-changer?

Fusaka, upgrade Etherea naplánovaný na 3. decembra 2025 (blok 13 164 544 o 21:49 UTC), prináša kľúčové vylepšenia pre škálovateľnosť a efektivitu siete. Medzi hlavnými zmenami je minimálny poplatok za zaznamenávanie dát z Layer 2 (L2) riešení, ktorý zabezpečí, aby Ethereum – ako základná vrstva – zachytilo časť príjmov z L2 transakcií. Doteraz väčšina aktivít migrovala na L2 (ako Optimism alebo Arbitrum), kde Ethereum strácalo na poplatkoch, ale Fusaka to mení.

Podľa správy Digital Assets, ktorú Hougan citoval, by táto zmena spolu s optimalizáciami protokolu (napr. lepšie EIP-1559 mechanizmy) mohla zvýšiť príjmy Etherea až 5 – 10x do roku 2026. „To je podceňovaný katalyzátor a jeden z dôvodov, prečo by ETH mohol viesť krypto rebound,“ dodal Hougan v príspevku, ktorý získal stovky interakcií.

V aktuálnom medvedom prostredí, kde ETH kleslo pod 2 500 USD, táto aktualizácia prichádza v pravý čas. Analytik Zhang z CryptoQuant poznamenal, že ak makrodata (vrátane holubičích signálov Fedu) ostanú priaznivé, ETH by mohlo osiahnuť 4 200 USD už v Q1 2026.

Širší trend: Tokeny sa presúvajú k zachytávaniu hodnoty

Hougan zdôrazňuje, že Fusaka nie je ojedinelý prípad – ide o súčasť väčšieho posunu v kryptosvete, kde tokeny prechádzajú od „vague governance modelov“ k priamym ekonomickým výhodám pre držiteľov. Príkladom je Uniswap (UNI), kde komunita navrhuje „fee switch“ – prepínanie poplatkov, ktoré by spálilo približne 16 % trading fees priamo na UNI tokeny. „Ak hlasovanie prejde, UNI sa stane top 10 tokenom podľa market capu v priebehu času,“ predpovedá Hougan.

Podobne XRP komunity skúma staking modely, čo by prinieslo držiteľom stabilnejšie výnosy. Tieto zmeny, poháňané aj reguláciami ako DAMSA v USA, by mali byť viditeľné v roku 2026 a mohli by prehodnotiť, ako investori cenia tokeny – nie na základe minulosti, ale očakávaných príjmov.

Reakcia trhu a expertov

Trh na Houganove slová reagoval okamžite: ETH vzrástlo o 4 % na približne 2 480 USD, zatiaľ čo UNI pridalo 6 %. Objem obchodovania Etherea dosiahol 17,4 miliardy USD, čo signalizuje, že dip buyeri sa vracajú. Bitwise CEO Hunter Horsley podporil názor: „Trh mal šesť mesiacov medvedieho obdobia, ale ETF inflows a technické indikátory naznačujú zelenú.“

Pre dlhodobých investorov je to pozitívny signál: Ethereum, s jeho ekosystémom stablecoinov a tokenizácie, by mohlo profitovať z rastu trhu o 10x, ako predpokladá Hougan v starších príspevkoch. Avšak riziká zostávajú – oneskorenie Fusaky alebo makro tlaky by mohli oddialiť rebound.

Záver

Matt Hougan z Bitwise nie je len optimista – jeho analýza ukazuje na reálne zmeny, ktoré by mohli Ethereum posunúť do čela ďalšieho bull cyklu. Fusaka nie je len technickou aktualizáciou; je to krok k udržateľnému modelu príjmov, ktorý by mohol prilákať ešte viac inštitucionálneho kapitálu. Ako povedal Hougan: „Trh sa začne orientovať na pozitívne dopady Fusaky čoskoro.“ Ak má pravdu, december 2025 by mohol byť mesiacom, kedy ETH začne „laser eyes“ rally.

Príspevok Ethereum by mohlo viesť ďalší krypto bull run je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.