EU má najlepšie pravidlá – a predsa zaostáva v Bitcoine

Európska únia je jediným regiónom na planéte, ktorý má od 1. januára 2025 plne funkčný, jednotný a detailný regulačný rámec pre digitálne aktíva – MiCA. Žiadna krajina ani kontinent nemá jasnejšie pravidlá pre stablecoiny, kryptoburzy, custody či tokenizované aktíva. Napriek tomu európske banky, penzijné fondy a poisťovne zostávajú extrémne opatrné: podiel Bitcoinu a kryptomien v ich súvahách je takmer nulový. Výsledok? Kým USA, Ázia a Blízky východ masívne integrujú Bitcoin ako pracovný kapitál, kolaterál aj strategickú rezervu, Európa riskuje, že sa stane digitálnym finančným „múzeom“ – miesto, kde sú pravidlá perfektné, ale inovácie sa dejú inde.

Európa je unikátne pripravená – a paradoxne najviac paralyzovaná

Práve silné stránky Európy – prísna regulácia, transparentnosť, dlhodobá disciplína a dôraz na ochranu investorov – ju robia ideálnym kandidátom na budovanie finančných inštitúcií, ktoré by používali Bitcoin ako:

• pracovný kapitál (settlement asset v reálnom čase 24/7),
• kolaterál (over-collateralized lending na blockchaine),
• strategickú rezervu (podobne ako MicroStrategy, ale v súlade s UCITS/Solvency II).

Technicky je všetko pripravené:

• MiCA umožňuje regulované stablecoiny (Circle už má EMI licenciu v Luxembursku).
• DORA a PSD3 vytvárajú rámec pre okamžité platby a smart kontrakty.
• Tokenizácia cenných papierov je explicitne povolená od roku 2024 (pilotný režim ECB).

A napriek tomu sa nič nedeje.

Čísla hovoria jasne

Zdroj: PwC Crypto Adoption Report Q3 2025 + ECB Financial Stability Review

Európske banky držia v súvahe vyše 35 biliónov eur – no menej ako 0,03 % z toho je v Bitcoine alebo digitálnych aktívach. Pritom americké banky ako BNY Mellon či State Street už custody BTC v stovkách miliárd.

Prečo sa európske inštitúcie boja?

1. Kultúra „zero risk“ – regulátori (EBA, EIOPA) stále považujú BTC za „highly speculative“ a vyžadujú 1250 % rizikovú váhu podľa Basel III (kým v USA je to len 100 % pre custody).
2. Interné compliance oddelenia – radšej neurobia nič, než urobia chybu.
3. Strach z politického tlaku – najmä v Nemecku a Francúzsku, kde politici stále hovoria o „špekulatívnej bubline“.
4. Chýbajúce vzory – nie je tu európska MicroStrategy ani Metaplanet, ktorá by ukázala cestu.

Čo Európa prehliada

Práve Bitcoin by mohol byť ideálnym riešením pre európske silné stránky:

• Transparentnosť → on-chain audit v reálnom čase (lepšie než akýkoľvek fiatový clearing)
• Dlhodobá disciplína → fixná menová politika 21 miliónov BTC (žiadny „print“ ako pri ECB)
• Riadenie rizík → over-collateralized lending (napr. 150 % BTC ako kolaterál pre eurové pôžičky)

Nemecká súkromná banka Donner & Reuschel už v októbri 2025 spustila BTC-backed lending pre firemných klientov – a zistila, že default rate je nižší než pri klasických nehnuteľnostiach. Luxemburský fond AlTi Tiedemann v novembri oznámil 2 % alokáciu do BTC ako „strategickej rezervy“ – prvý veľký penzijný fond v EÚ. To sú však výnimky.

Ak Európa nezmení prístup, zaostane natrvalo

Kým sa európski regulátori tešia z „najbezpečnejšieho trhu na svete“, kapitál odchádza tam, kde sa dá zarobiť aj chrániť:

• Dubaj a Abu Dhabi lákajú európskych family offices (odliv > 15 mld. € od 2024)
• Švajčiarsko (mimo EÚ) má už 11 % bánk s BTC službami
• Singapur a Hongkong ponúkajú 0 % daň z kapitálových výnosov z krypta

Európa tak riskuje, že bude mať najkrajšie pravidlá – a najprázdnejšie súvahy.

Záver: Čas konať, nie čakať

Európa nemusí kopírovať americký „divoký západ“. Práve naopak – môže vybudovať najsofistikovanejšiu, najtransparentnejšiu a najbezpečnejšiu bitcoinovú finančnú infraštruktúru na svete. Ale len vtedy, ak prestane Bitcoin vnímať ako hrozbu a začne ho vidieť ako príležitosť, ktorá dokonale zapadá do jej DNA.

Príspevok EU má najlepšie pravidlá – a predsa zaostáva v Bitcoine je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.