Evropské trhy porážejí USA. Investiční trend „Sell America“ ale ukrývá i nebezpečí

Evropské a lokální trhy, včetně českého, to měly dlouhé roky těžké. Investor, který si porovnal průměrné výnosy na starém kontinentu a v USA, často automaticky zamířil za Atlantik. A kapitál tak mizel pryč.

MOHLO BY VÁS ZAJÍMAT: Dvě rozbušky, které děsí akciové trhy. Hrozí ztráty i investorům z Česka?

To se ale změnilo. Donald Trump svým chováním nejenže pobídl Evropu k tvorbě vlastní bezpečnostní a politické strategie, on změnil i postoje investorů. Část peněz se přelila zpátky do Evropy a místních firem. V letošním roce se tak děje něco, na co nejsme úplně zvyklí, evropské akciové indexy (prozatím) porážejí ty americké.

Co říkají čísla?

Vlajkový americký index S&P 500, který kompiluje pět set nejhodnotnějších firem Spojených států, si za leden připsal něco přes 0,8 procenta. To unijní index Eurostoxx 50 hlásí za stejné období nárůst 1,55 procenta. A širší index STOXX Europe 600 dokonce dvě procenta.

Samozřejmě může jít ze strany evropských akcií jen o dočasné vedení. Přesto se ukazuje, že pojem „Sell America“, na který upozornil web CNBC, není jen mýtem, ale reálným postojem, který se promítá do trhů.

Co znamená „Sell America“?

Investiční strategie „Sell America“ (Prodávejte Ameriku) je odpovědí na agresivní postoj Donalda Trumpa v otázce cel a nově také v otázce převzetí Grónska. Poprvé se objevila loni v dubnu a nyní v lednu opět vyplula na povrch.

Fenomén spočívá v odprodeji amerických akcií, americké měny a zejména amerických dluhopisů. Nejde přitom o postoj, ke kterému by se hlásila jen hrstka investorů na sociálních sítích. Propsal se už do vysokých pater byznysu.

Dánský penzijní fond AkademikerPension kupříkladu minulý týden oznámil, že prodal americké státní dluhopisy v hodnotě 100 milionů dolarů (dvě miliardy korun). Na což jízlivě reagovala i americká administrativa.

„Investice Dánska do amerických státních dluhopisů, stejně jako Dánsko samotné, jsou irelevantní,“ prohlásil americký ministr financí Scott Bessent.

Přesto je znát, že téma evropského odprodeje amerických dluhopisů v USA rezonuje. Ve své analýze se k němu vyjádřila i největší americká banka J.P. Morgan.

„Je to dlouhodobá obava a jedno z nejslabších ekonomických míst Spojených států. EU drží celkem asi 8 bilionů dolarů v amerických státních dluhopisech, což představuje zhruba 24 procent trhu o velikosti 34 bilionů dolarů. EU je největším financovatelem amerických půjček, takže prodej těchto aktiv by zaplavil trh a způsobil prudký nárůst výnosů amerických dluhopisů,“ uvádí banka.

Podle ní ale takový scénář není ani v zájmu USA, ale ani Evropy. „Náklady by byly příliš vysoké. Ve zbytku světa by se výnosové křivky zvedly, globální úrokové sazby by prudce vzrostly a splácení a refinancování státního dluhu by bylo mnohem obtížnější. Byla by to noční můra pro země jako Francie,“ uzavírá analýza.

MOHLI JSTE PŘEHLÉDNOUT: Sníh zavalil ikonická místa USA. Hoďte po mně kouli, vyzývá děti starosta New Yorku