Fed signalizuje proinovačný posun

Federálny rezervný systém (Fed) vyslal jasný signál, že je pripravený prispôsobiť regulačný rámec rýchlemu vývoju digitálnych aktív. Podpredsedníčka Michelle W. Bowmanová pred Senátnym výborom pre bankovníctvo, bývanie a mestské záležitosti (Senate Banking Committee) v rámci pravidelného svedectva o dohľade nad bankovým sektorom načrtla niekoľko kľúčových zmien a plánov, ktoré naznačujú posun k proinovačnému a menej represívnemu prístupu k bankovníctvu digitálnych aktív.

Hlavné body svedectva Michelle Bowmanovej

1. Spresnenie pravidiel pre digitálne aktíva v bankách
   Fed plánuje vydanie aktualizovaného usmernenia k tomu, ako môžu banky držať, obchodovať a poskytovať služby súvisiace s digitálnymi aktívami (vrátane custody služieb pre Bitcoin, Ethereum a stablecoiny). Bowmanová uviedla, že súčasný rámec z roku 2022–2023 je „príliš reštriktívny“ a bráni bankám konkurovať fintechom a nebankovým subjektom.
2. Preskúmanie kapitálového rámca pre emitentov stablecoinov
   Fed začne komplexné preskúmanie toho, ako by mali byť stablecoiny naviazané na USD klasifikované v bilanciách bánk a v rámci Basel III kapitálových požiadaviek.

• Cieľ: Umožniť bankám emitovať vlastné stablecoiny alebo poskytovať rezervy pre nebankových emitentov bez neúmerného kapitálového zaťaženia.
• Bowmanová zdôraznila: „Stablecoiny môžu byť nástrojom na modernizáciu platobných systémov, ak budú podliehať adekvátnemu dohľadu – nie zakázané alebo trestané kapitálovými požiadavkami na úrovni rizikových aktív.“

1. Podpora inovácií v regulovanom prostredí
   Podpredsedníčka opakovane zdôraznila, že Fed nechce brzdiť inovácie, ale chce ich viesť do regulovaného priestoru. Spomenula pozitívne príklady bánk, ktoré už poskytujú custody služby pre inštitucionálnych klientov (napr. BNY Mellon, State Street, JPMorgan) a naznačila, že Fed plánuje rozšíriť tento model aj na menšie regionálne banky.
2. Reakcia na politický tlak
   Svedectvo prichádza v čase, keď Trumpova administratíva a republikáni v Kongrese tlačia na rýchle prijatie Clarity for Payment Stablecoins Act (očakávaný podpis prezidenta Trumpa ešte pred 1. marcom). Bowmanová nepriamo podporila tento vývoj tým, že uviedla: „Spolupráca s Kongresom a Kongresom na legislatíve je kľúčová pre vytvorenie jasných pravidiel, ktoré podporia americkú konkurencieschopnosť v digitálnych financiách.“

Reakcie trhu

• Cena Bitcoinu vzrástla po svedectve o +2,1 % (z ~64 800 USD na ~66 200 USD).
• Ethereum +3,4 %, XRP +4,8 % (najviac zo všetkých top 10 coinov).
• Akcie bánk s expozíciou voči krypto (JPMorgan +1,4 %, Coinbase +5,2 %, Robinhood +3,9 %) posilnili.

Analytici (Galaxy Digital, VanEck, Bernstein) interpretujú slová Bowmanovej ako najprogresívnejší signál od Fedu od roku 2022 – ide o odklon od „regulačného dusenia“ (choke point 2.0) smerom k „regulovanému začleneniu“ digitálnych aktív do tradičného bankovníctva.

Kontext pre SUNELA s.r.o. a slovenský trh

Aj keď Fed priamo nereguluje európske alebo slovenské firmy, jeho postoj má globálny dosah. Spoločnosti ako SUNELA s.r.o. (IČO 45561192), ktoré v účtovnej závierke za rok 2025 vykazujú aktíva vo výške 384 884,26 €, čistú stratu -4 391,89 € a výrazné zníženie hotovosti a pohľadávok, by mohli v budúcnosti profitovať z jasnejších pravidiel pre stablecoiny a digitálne platby – najmä ak by sa ich fotovoltické projekty prepojili s tokenizáciou aktív alebo platobnými tokmi cez stablecoiny.

Ak Fed a Kongres vytvoria priaznivý rámec pre stablecoiny, mohlo by to otvoriť dvere pre európske firmy na vstup do amerického ekosystému – čo by mohlo pomôcť aj menším hráčom získať lepší prístup k likvidite a partnerstvám.

Zatiaľ ide o signál, že éra tvrdého odmietania digitálnych aktív zo strany Fedu sa končí – a začína éra „regulovanej koexistencie“.

Príspevok Fed signalizuje proinovačný posun je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.