Inštitucionálny dopyt po Bitcoine

David Bailey, výkonný riaditeľ BTC Inc. a poradca prezidenta Trumpa pre politiku Bitcoinu, nedávno zdieľal optimistický výhľad na X (predtým Twitter), tvrdiac, že Bitcoin vstupuje do viacročnej býčej fázy bez medvedieho trhu na obzore na niekoľko rokov. Pripisuje to rastúcemu inštitucionálnemu dopytu – od suverénov, bánk, poisťovní, korporácií a dôchodkov – uprostred znižujúcej sa ponuky a prílivu nevyužitého kapitálu. Bailey zdôrazňuje, že sme zachytili menej ako 0,01 % celkového adresovateľného trhu (TAM), pričom menej ako 1 % inštitúcií je vystavených BTC a priemerné alokácie sú pod 1 %, čo necháva „99,99 % dopytu pred nami“. Nazýva to „večným septembrom inštitucionálneho prijatia Bitcoinu“, predpovedajúc rast smerom k 1 miliónu dolárov za BTC.

Hoci tento pohľad sa zhoduje s rastúcim nadšením v kryptopriestore, pozrime sa na dôkazy k 26. augustu 2025, vrátane aktuálnych trhových údajov, trendov adopcie a protiargumentov. Poznámka: Kryptomenové trhy sú volatilné a toto nie je finančná rada – vykonajte vlastný due diligence.

Aktuálny prehľad trhu s Bitcoinom

• Cena: BTC sa obchoduje okolo 110 000 USD, čo je pokles o približne 1,9 % za posledných 24 hodín z včerajšieho maxima blízko 113 400 USD. Krátko klesol pod 109 000 USD uprostred flash crashu, čo vyvolalo viac ako 940 miliónov dolárov v likvidáciách v kryptomenách.
• Volatilita: Volatilita BTC dosiahla päťročné minimum, čo naznačuje dozretie, ale krátkodobé výkyvy pretrvávajú kvôli makro faktorom, ako je neistota v Jackson Hole a aktivita veľrýb (napr. dump za 2,7 miliardy dolárov).
• Trhová kapitalizácia a objem: Približne 2,2 bilióna USD kapitalizácie s objemom 87 miliárd USD za 24 hodín, čo ukazuje solídnu likviditu, ale kontrolovaný tlak predaja.

To prichádza po medvedej technickej konfigurácii poznamenanej včera (napr. nižšie vrcholy/minimá okolo podpory 110 671 USD), ale dlhodobé indikátory ako 200-periódové MA zostávajú podporné pod 104 000 USD.

Dôkazy podporujúce viacročný býčí beh

Baileyho téza je ozvenou mnohých v komunite a podporená údajmi o adopcii:

• Inštitucionálne prílevy: Spotové Bitcoin ETF videli nárast držieb o 48,8 % medziročne na 1,86 milióna BTC, pričom 59 % inštitúcií zvyšuje expozíciu. Výskum Coinbase ukazuje, že 83 % inštitucionálnych investorov plánuje zvýšiť alokácie do kryptomien v roku 2025. Príklady zahŕňajú Metaplanet (najväčší verejný držiteľ BTC v Ázii s 18 991 BTC v hodnote 2,14 miliardy USD) a pokračujúce adopcie pokladníc ako MicroStrategy.
• Dynamika ponuky: BTC teraz predstavuje približne 1,7 % globálnej peňažnej zásoby M2, čo rastie uprostred halvingov a uzamknutých mincí v ETF/pokladniciach. Stabilné meny a recyklácia výnosov nasmerovávajú viac kapitálu späť do BTC.
• Širší sentiment: Výkonný riaditeľ Coinbase Brian Armstrong predpovedá 1 milión USD za BTC do roku 2030 kvôli rastúcim alokáciám a zlepšujúcej sa regulačnej jasnosti. Diskusie na X zdôrazňujú „supercyklus“, kde tradičné 4-ročné boomy/busty slabnú, pričom inštitúcie poskytujú stabilný dopyt. Jeden príspevok poznamenáva: „Cyklus je mŕtvy… Bitcoin je rezervná ponuka pod systémom.“
• Dlhodobé prognózy: Bitwise vidí 1,3 – 2,97 milióna USD do roku 2035; priemerné predpovede na rok 2025 sa pohybujú od 145 000 do 175 000 USD, niektoré až do 250 000 USD.

Tieto faktory naznačujú predĺžený býčí beh, potenciálne rastúci pomaly s plytšími korekciami (napr. 20 – 30 % poklesy oproti 75 %+ krachom), pretože kapitálové steny absorbujú predaje.

Protiargumenty: Riziká medvedieho trhu

Nie každý súhlasí – niektorí vidia pretrvávanie 4-ročného cyklu alebo pokles v roku 2026:

• Krátkodobé tlaky: Nedávne odlevy z ETF vo výške 1,17 miliardy USD (druhý najväčší týždenný) a makro protivetry (napr. neistota v sadzbách) by mohli vyvolať hlbšie korekcie. BTC vytvoril nižšie vrcholy po prejave Powella, s potenciálom poklesu na 100 000 USD, ak pod 200DMA.
• Varovania pred cyklom: Analytici ako Pantera trafili cieľ 117 000 USD na polovicu roku 2025 (blízko nedávnych maxím), ale predpovedajú vrchol po halvingu nasledovaný medvedím rokom 2026. Výkonný riaditeľ Canary Capital vidí 140 000 – 150 000 USD v roku 2025 pred poklesom. Používatelia X varujú, že reči o „viacročnom býčom behu“ často signalizujú vrcholy.
• Skepticizmus voči adopcii: Skorší adoptéri pochybujú, že plné inštitucionálne prijatie zabráni volatilite, pretože deriváty a hype môžu zosilniť bubliny. Regulačné riziká a ekonomické spomalenia zostávajú.
• Historické vzory: Medvedie trhy nasledovali halvingy (napr. 75 % pokles v roku 2022), hoci plytšie sú možné.

Záver

Baileyho predpoveď má zásluhu – prílev inštitucionálneho kapitálu by mohol skutočne predĺžiť býčí beh na roky, transformujúc Bitcoin na stabilnejšiu triedu aktív s „pomalým rastom“ namiesto cyklov boom-bust. Avšak krátkodobé medvedie tlaky (napr. dnešný pokles) a historické vzory naznačujú, že volatilita nie je preč – očakávajte korekcie, možno na 100 000 – 106 000 USD, pred obnovením rastu. Plný medvedí trh by mohol byť odložený na rok 2026 alebo neskôr, ale nie je „zrušený“. Ak sa adopcia zrýchli (sledujte prílevy do ETF a novinky o politikách), býk by sa mohol natiahnuť; inak hrozia makro riziká. Sledujte rezistencie na 114 000 – 117 000 USD pre potvrdenie sily.

Príspevok Inštitucionálny dopyt po Bitcoine je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.