Token ZKJ od Polyhedra Network sa 16. júna 2025 prepadol o viac než 91 % v priebehu 24 hodín, čím sa stal ďalším príkladom toho, ako zle navrhnuté prepojenia medzi tokenmi a reward mechanizmami môžu viesť k ničivej reťazovej reakcii. Z pôvodnej ceny takmer 2 USD klesol ZKJ až na 0,33 USD, zatiaľ čo súvisiaci […]
Menej ako 1 min. min.
Token ZKJ od Polyhedra Network sa 16. júna 2025 prepadol o viac než 91 % v priebehu 24 hodín, čím sa stal ďalším príkladom toho, ako zle navrhnuté prepojenia medzi tokenmi a reward mechanizmami môžu viesť k ničivej reťazovej reakcii.
Z pôvodnej ceny takmer 2 USD klesol ZKJ až na 0,33 USD, zatiaľ čo súvisiaci token KOGE, vytvorený 48 Club DAO, padol z 62 USD na 24 USD. Pád je priamym dôsledkom vyčerpania likvidity, panických výberov a nadmernej expozície voči farmingu Alpha Points v rámci Binance.
Čo sa stalo: Chronológia havárie
- Kľúčový problém vznikol, keď bol vyčerpaný likviditný fond KOGE/USDT. Obchodníci následne začali hromadne prevádzať prostriedky do fondu ZKJ/USDT.
- Tento fond bol preťažený, čo spôsobilo abnormálne reťazcové transakcie a destabilizáciu oboch párov.
- ZKJ a KOGE boli úzko prepojené cez likviditné pulzy a Alpha Points, ktoré používateľom sľubovali odmeny za obchodovanie.
Kaskáda predajného tlaku: Veľké výbery pred krízou
Dáta z blockchainu odhalili sériu koordinovaných výberov:
- Jedna peňaženka vybrala:
• $3,7 mil. v KOGE
• $530 000 v ZKJ - Dvaja ďalší hráči vytiahli spolu takmer $5 mil., čo podľa Binance spôsobilo tzv. „likvidačnú kaskádu“.
Tieto pohyby spustili reťaz panických predajov, pričom algoritmické liquidity pooly nedokázali absorbovať objemy bez kolapsu cien.
Binance reaguje: Nové pravidlá pre Alpha Points
V dôsledku krízy Binance mení pravidlá pre farmenie Alpha Points:
- Od 17. júna 2025 sa obchody medzi alfa tokenmi (napr. KOGE a ZKJ) nebudú započítavať do odmien.
- Tým sa má zabrániť sybil farmingu a wash tradingu, ktoré mohli prispieť k deformácii objemov.
Ďalší tlak: 15,5 milióna tokenov ZKJ sa odomkne už 19. júna
Krátko po kolapse má byť na trh uvoľnených ďalších 15,5 milióna ZKJ, čo predstavuje dodatočný potenciálny predajný tlak vo výške vyše 10 miliónov dolárov (pri súčasnej cene). To vyvoláva obavy z ďalšieho poklesu ceny, ak nezasiahnu tvorcovia projektu.
Reakcia projektu Polyhedra
Spoločnosť Polyhedra sa pokúsila incident zmierniť vyhlásením na sieti X (Twitter), kde uviedla:
„Naša základná technológia zostáva silná. Incident je predmetom vyšetrovania.“
No trh reagoval neúprosne. Dôvera investorov bola otrasená a vývoj ukazuje, že technológia nestačí, ak je tokenomika zlomená alebo náchylná na manipuláciu.
Záver: Tokenomické lekcie pre celé DeFi odvetvie
Tento incident predstavuje varovanie pre všetky projekty, ktoré používajú:
- prepojenú likviditu naprieč tokenmi,
- odmeňovacie schémy, ktoré sa dajú zneužiť,
- a nezabezpečené unlock mechanizmy.
Ekosystém ZKJ–KOGE ukazuje, ako rýchlo môže dôjsť ku kolapsu v prípade nízkej likvidity, vysokého dopytu po výberoch a nedostatočného riadenia rizík.
Príspevok Kaskádový kolaps ZKJ tokenu je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.
