Kryptomeny a súkromné úvery: Zmena pravidiel investovania

Administratíva Donalda Trumpa, ktorá nastúpila v januári 2025, výrazne urýchlila uvoľňovanie regulácií v oblasti kryptomien a alternatívnych investícií. Kľúčové zmeny, ktoré vstúpili do platnosti alebo sú vo finálnej fáze schvaľovania ku koncu roka 2025, otvárajú dvere pre bežných retailových investorov k produktom, ku ktorým mali doteraz obmedzený alebo žiadny prístup.

Hlavné zmeny, ktoré sa už dejú alebo sa blížia

1. Širší prístup k spot krypto ETF v dôchodkových plánoch (401(k) a IRA)
   Od polovice roka 2025 SEC výrazne zmiernila postoj k zaradeniu spot Bitcoin a Ethereum ETF do kvalifikovaných dôchodkových účtov. Niektorí veľkí správcovia (Fidelity, Vanguard, Charles Schwab) už začali ponúkať alokáciu 3–10 % portfólia do týchto ETF. Odhaduje sa, že do konca 2026 môže byť dostupných viac ako 100 nových krypto ETF – vrátane altcoinov, stakingových, yield-bearing a kombinovaných stratégií.
2. Súkromné úvery (private credit) pre retail
   Nové pravidlá umožňujú platformám ako Yieldstreet, Percent, Mainvest či Figure ponúkať certifikované súkromné úvery (private credit notes) bežným investorom s investíciou už od 1 000 – 5 000 USD. Tieto produkty ponúkajú výnosy 9–16 % ročne, no ide o nelikvidné, vysoko rizikové investície.
3. Zníženie minimálnych vstupov do kvalifikovaných investorov
   SEC v septembri 2025 navrhla zníženie hranice „akreditovaného investora“ (zhruba 1 mil. USD majetku alebo 200 000 USD ročného príjmu) na tzv. „sophisticated investor“ test – ktorý by mohol zahŕňať len finančné znalosti a relatívne malý majetok (diskutuje sa o 100–250 tis. USD).

Varovania poradcov: Väčšina ľudí riziká nepochopí

Finanční poradcovia a fiduciárni správcovia (fiduciaries) bijú na poplach:

• Vysoká volatilita v krypto ETF môže viesť k výrazným stratám v dôchodkových portfóliách práve v čase, keď ľudia začínajú vyberať peniaze (sequence of return risk).
• Súkromné úvery majú veľmi nízku likviditu – v prípade problémov s dlžníkom môže investor čakať roky na vrátenie peňazí.
• Nedostatok finančnej gramotnosti – podľa prieskumov FINRA a SEC len približne 28 % Američanov rozumie základným princípom kryptomien a len 12 % chápe mechanizmy private credit.
• Mnoho poradcov už teraz odmieta zaradiť tieto aktíva do portfólií klientov nad 55 rokov alebo s nízkou toleranciou rizika.

„Keď 401(k) začne obsahovať 8 % Bitcoin a 5 % private credit, stávame sa svedkami najväčšieho experimentu s retailovými peniazmi v modernej histórii,“ povedal v decembri 2025 Ryan Ermey z CNBC.

Čo očakávať v roku 2026

• Január – marec 2026: Prvé veľké fondy (BlackRock, Fidelity, State Street) spustia altcoin ETF (Solana, XRP, Cardano, Avalanche) a stakingové varianty.
• Q2 2026: Očakáva sa schválenie prvej vlny yield-bearing stablecoin ETF a tokenizovaných private credit fondov.
• Celý rok: Masívny nárast retailových platforiem, ktoré budú ponúkať „jedno kliknutie“ prístup ku kombinácii krypto + private credit + tradičné aktíva.

Trumpova administratíva jasne stavila na dereguláciu a „demokratizáciu“ prístupu k alternatívnym aktívam. Pre niektorých to bude historická príležitosť budovať bohatstvo. Pre väčšinu bežných ľudí to však môže byť najväčšie riziko, ktoré kedy ich dôchodkový účet zažil.

Rok 2026 sa pravdepodobne zapíše ako rok, kedy sa kryptomeny a private credit stali mainstreamovou súčasťou amerických dôchodkov – za cenu, ktorú si mnohí ešte neuvedomujú.

Príspevok Kryptomeny a súkromné úvery: Zmena pravidiel investovania je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.