Michael Burry varuje

Michael Burry, legendárny investor známy ako hrdina filmu The Big Short za predpovedanie finančnej krízy v roku 2008, opäť zatienil centrálnych bankárov svojim ostrým varovaním. Tentoraz sa zameral na nedávne oznámenie Federálneho rezervného systému (Fed), ktorý plánuje kúpiť približne 40 miliárd dolárov v štátnych pokladničných poukážkach (T-bills) mesačne. Burry toto opatrenie označil za „dôkaz krehkosti“ amerického bankového systému, nie za znak stability, a varoval, že vedie k závislosti finančného sektora od neustálej podpory Fedu. V čase, keď sa ekonomika borí s pretrvávajúcou infláciou a volatilitou na trhoch, jeho slová vyvolávajú otázky o dlhodobej udržateľnosti menovej politiky.

Pozadie: Čo je za Fedovým nákupom T-bills?

Fed oznámil tento krok ako súčasť „nákupov na manažment rezerv“ (Reserve Management Purchases), ktorými chce udržať kontrolu nad úrokovými sadzbami a zabezpečiť likviditu na trhu. Podľa predsedu Fedu Jeromea Powella ide o reakciu na rastúce emisie krátkodobých T-bills zo strany ministerstva financií, ktoré sa snaží vyhnúť zvyšovaniu výnosov dlhších dlhopisov. Nákupy by mali začať v januári 2026 a dosiahnuť objem 35 až 45 miliárd dolárov mesačne, čím sa zastaví pokles súvahy Fedu po období kvantitatívneho utiahnutia (QT).

Tento plán prichádza v kontexte, keď bankové rezervy v systéme dosahujú viac ako 3 bilióny dolárov – oproti 2,2 bilióna pred krízou v roku 2023 a len 45 miliardám v roku 2007. Fed argumentuje, že ide o preventívne opatrenie proti nedostatku likvidity, najmä po minuloročnej „mini-kríze“ v bankovníctve, kde zlyhali inštitúcie ako Silicon Valley Bank. Avšak Burry vidí v tom niečo iné: „Ak americký bankový systém nemôže fungovať bez 3+ biliónov dolárov v rezervách ako podpory od Fedu, nie je to znak sily, ale krehkosti.“

Burryho kritika: Závislosť namiesto stability

Burry, zakladateľ Scion Asset Management, v sérii príspevkov na sociálnych sieťach a v rozhovoroch pre médiá obviňuje Fed, že iniciatíva je menej o stabilizácii a viac o zakrývaní systémových problémov. Podľa neho sa finančný systém stáva čoraz závislejším od centrálnej banky, ktorá po každej kríze rozširuje svoju súvahu, aby zabránila stresu v bankách. „Každá kríza núti Fed k trvalému rozšíreniu bilancie, čo vysvetľuje silu akciového trhu – ale praktický limit môže byť plná nacionalizácia 40-biliónového dlhového trhu USA,“ napísal Burry na X (bývalý Twitter), odkazujúc na potenciálne riziká dlhodobého kvantitatívneho uvoľňovania (QE) v disguise.

Investor poukazuje na historický trend: Od krízy v roku 2008 Fed neustále intervenuje, čo podľa neho oslabuje banky namiesto ich posilnenia. „Toto je QE v prestrojení, ktoré nafukuje bubliny a zvyšuje systémové riziká,“ komentoval v nedávnom podcaste, kde navrhol, že prezident-elekt Donald Trump by mal zvážiť úplné zrušenie Fedu a presun moci na ministerstvo financií. Táto radikálna myšlienka rezonuje v kryptokomunite, kde sa na X diskutuje o možnom vplyve na Bitcoin – ak Fed nafúkne dlh, kryptomeny by mohli slúžiť ako alternatíva, hoci aktuálne BTC kleslo o 2 percentá na 90 252 dolárov.

Burryho varovanie prichádza v čase, keď trhy sú nervózne: zlato a striebro dosahujú nové maximá, akcie sú len 1 percento pod historickými vrcholmi, no bankový sektor ukazuje trhliny – repo trhy sú volatilné a očakáva sa ďalšie uvoľnenie likvidity na konci roka. Analytik Ted Pillows varuje, že BTC by mohol klesnúť na 85 000 dolárov, ak sa potvrdí Burryho scenár likviditnej krízy.

Dopady na ekonomiku a trhy: Riziká nacionalizácie dlhu

Burryho kritika zdôrazňuje širšie riziká: Ak Fed pokračuje v nákupoch, mohlo by to viesť k trvalému rozšíreniu súvahy, čo by oslabilo dôveru v dolár a podporilo infláciu. „Banky sa stávajú slabšími príliš rýchlo,“ píše, poukazujúc na rast rezerv ako na „životnú podporu“. Experti ako Kevin Thompson z 9i Capital Group vidia v tom „tichú časť nahlas“: Trumpova administratíva by mohla tlačiť na ešte nižšie sadzby, čo by prehrialo ekonomiku, ale ignorovalo dopady na infláciu.

Na X sa o Burryho varovaní diskutuje búrlivo: „Ak má pravdu, volatilita v kryptách exploduje pred ďalším trendom,“ píše používateľ @arturguimaraesp, zatiaľ čo @CoinGapeMedia zdôrazňuje, že ide o „alarm proti Fedovmu plánu na 40 miliárd“. Pre investorov to znamená opatrnosť: Zatiaľ čo Fed sľubuje stabilitu, Burry vidí cestu k „nacionalizácii dlhu“, kde centrálna banka vlastní všetko.

Michael Burry, s históriou presných predpovedí, opäť núti svet zamyslieť sa nad menovou politikou. Či sa jeho varovanie naplní, ukáže čas – ale ako v roku 2008, ignorovať ho by mohlo byť chybou. Ako sám hovorí: „Fed spôsobil veľa škôd za posledné storočie.“

Príspevok Michael Burry varuje je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.