MicroStrategy, spoločnosť známa svojou agresívnou stratégiou akvizície Bitcoinov, zaujala investorov, ale otázkou zostáva, či je tento prístup udržateľný alebo pripravuje pôdu pre bublinu. S plánmi získať 42 miliárd dolárov za tri roky spoločnosť podniká odvážne kroky na financovanie svojej nákupnej horúčky Bitcoinov. Ako MicroStrategy financuje svoje bitcoinové akvizície „Plán 21/21“ spoločnosti MicroStrategy načrtáva masívne navýšenie […]
Menej ako 1 min. min.
MicroStrategy, spoločnosť známa svojou agresívnou stratégiou akvizície Bitcoinov, zaujala investorov, ale otázkou zostáva, či je tento prístup udržateľný alebo pripravuje pôdu pre bublinu. S plánmi získať 42 miliárd dolárov za tri roky spoločnosť podniká odvážne kroky na financovanie svojej nákupnej horúčky Bitcoinov.
Ako MicroStrategy financuje svoje bitcoinové akvizície
„Plán 21/21“ spoločnosti MicroStrategy načrtáva masívne navýšenie kapitálu, rovnomerne rozdelené medzi predaj akcií a cenné papiere s pevným výnosom. Nedávno získala 4,6 miliardy dolárov predajom 13,6 milióna akcií spolu s emisiou konvertibilných dlhopisov v hodnote 2,6 miliardy dolárov. Spolu vyzbierali dostatok na nákup 78 890 Bitcoinov (6,62 miliardy dolárov), čo podčiarkuje záväzok spoločnosti k jej stratégii.
Kľúčovou inováciou v jej prístupe sú konvertibilné dlhopisy s 0 % úrokom. Investori, ktorí kupujú tieto dlhopisy, nedostávajú žiadne pravidelné úrokové platby; namiesto toho profitujú, ak akcie MicroStrategy vzrastú a premenia dlhopisy na akcie za prémiovú cenu. To umožňuje spoločnosti MicroStrategy získať Bitcoiny s minimálnymi priebežnými nákladmi a spoliehať sa na cenu svojich akcií, aby poskytla výnosy držiteľom dlhopisov.
Mohol by pád ceny Bitcoinu odsúdiť MicroStrategy?
Hra MicroStrategy sa môže zdať odvážna, ale nie je bez rizík. Vážená priemerná doba splácania dlhu spoločnosti je viac ako päť rokov, čo znamená, že jej záväzky sa plne naplnia až po roku 2028. Táto dlhá dráha mu poskytuje flexibilitu pri prekonávaní poklesov trhu.
Ak cena Bitcoinu zostane stabilná alebo stúpne, MicroStrategy môže pokračovať v prevádzke bez urgentného refinancovania. Prudký pád Bitcoinu by však mohol odhaliť značné zraniteľné miesta. Keďže veľká časť jej súvahy je viazaná na Bitcoin, MicroStrategy by mohla čeliť problémom s likviditou, pretože by musela predať Bitcoiny za nevýhodné ceny, aby splnila dlhové záväzky.
Okrem toho držitelia dlhopisov, ktorí sa spoliehajú na konverziu akcií pre zisky, by mohli zostať bez ziskov, ak cena akcií MicroStrategy prudko klesne. MicroStrategy sa obchoduje za takmer 3,3-násobok hodnoty Bitcoinu vo svojich účtovných knihách v dôsledku špekulatívnej dôvery investorov v budúce zhodnotenie Bitcoinu a expozície spoločnosti s pákovým efektom.
Záver
Na implementáciu stratégie, ako je stratégia MicroStrategy, potrebuje spoločnosť značné finančné zdroje vrátane silného peňažného toku a likvidity. Spoločnosť musí byť dostatočne veľká na to, aby získala významný kapitál prostredníctvom dlhových alebo akciových ponúk bez ohrozenia svojho finančného zdravia. Potrebuje tiež schopnosť absorbovať volatilitu Bitcoinu bez ohrozenia jeho základných operácií.
Zatiaľ čo MicroStrategy ponúka pákovú expozíciu voči Bitcoinu, zvyšuje prirodzenú volatilitu kryptomeny. Priame investovanie do Bitcoinu môže poskytnúť jednoduchšiu expozíciu s menším počtom vrstiev rizika. Prípadne, ak ceny Bitcoinov stúpnu, MicroStrategy by mohla odkúpiť svoje dlhopisy, aby sa vyhla oslabeniu akcionárov – krok, ktorý by podporil cenu akcií a potenciálne priniesol vyššie výnosy.
Zdroj: cointelegraph
Príspevok MicroStrategy: Futuristická stratégia akvizície Bitcoinu je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.
