Môže Zcash ohroziť Bitcoin? Varovanie Eric Balchunasa

V čase, keď kryptotrhy prechádzajú turbulenciami a Bitcoin bojuje s poklesom pod 83 000 USD, sa rozhorieva debata o súkromných minciach. Bloombergový senior analytik ETF Eric Balchunas nedávno upozornil, že Zcash (ZEC) by mohol oslabiť politickú a kultúrnu podporu Bitcoinu (BTC). Podľa neho táto súkromná kryptomena pôsobí ako „tretí kandidát“ v politickej aréne, ktorý rozdeľuje hlasy v kľúčovom momente, keď Bitcoin potrebuje jednotu. Kritici navyše obviňujú Zcash z umelo vytvoreného humbuku, vrátane falošných predpovedí a platených kampaní, čo by mohlo poškodiť celý kryptosektor.

Eric Balchunas: Zcash ako Gary Johnson pre Bitcoin

Eric Balchunas, uznávaný expert na ETF a kryptomeny v Bloomberg Intelligence, vyjadril svoje obavy v príspevku na platforme X 22. novembra 2025. „Zcash má vibes tretieho kandidáta, ako Gary Johnson alebo Jill Stein,“ napísal, porovnávajúc ZEC s nezávislými prezidentskými kandidátmi v USA, ktorí v minulosti „rozdieľali hlasy“ a oslabili hlavných favoritov. Balchunas argumentuje, že presadzovanie samostatnej súkromnej mince ako Zcash riskuje fragmentáciu podpory pre Bitcoin – jedinú kryptomenu, ktorá má šancu na širokú inštitucionálnu a regulačnú akceptáciu.

Toto varovanie prichádza v čase, keď Bitcoin zápasí s medvedím trhom: Od októbrového ATH na 125 100 USD stratil viac ako 20 %, zatiaľ čo Zcash zažíva explozívny rast. Balchunas zdôrazňuje, že v ére rastúceho dohľadu (CBDC, KYC regulácie) by sa kryptokomunita mala zamerať na konsolidáciu okolo BTC, nie na rozptyl do altcoinov. „Bitcoin potrebuje jednotnú politickú a kultúrnu podporu práve teraz,“ dodal, pripomínajúc, že privacy funkcie by sa mali integrovať do ekosystému BTC, nie vytvárať oddelené „strany“.

Rast Zcashu: Od zabudnutia k 15-násobnému skoku

Zcash, známy svojimi zero-knowledge proofs (zk-SNARKs) pre anonymné transakcie, bol dlhé roky v tieni. Od septembra 2025 však zaznamenal raketový rast: Cena vyskočila z 78 USD na vrchol 800 USD, momentálne sa pohybuje okolo 626 USD – to je nárast viac ako 15-násobný. Tento pump poháňajú viaceré faktory:

• Halving v novembri 2025: Bloková odmena klesla z 3,125 na 1,5625 ZEC, čo vytvára podobný supply shock ako u Bitcoinu.
• Technologické upgrady: Integrácia s NEAR Intents a Zashi wallet umožnila mobilné, súkromné swapy cez reťazce (napr. s Solanou alebo Ethereumom) bez KYC. Od októbra sa do shielded poolov presunulo takmer 1 milión ZEC (25 % nárast), celkovo 5 miliónov ZEC je teraz chránených.
• Inštitucionálny záujem: Winklevossovci (zakladatelia Gemini) spustili Cypherpunk Technologies, firmu zameranú na Zcash treasury, s nákupom ZEC v hodnote 18 miliónov USD (teraz držia 1,43 % celkovej ponuky). Grayscale Zcash Trust dosiahol AUM 150 miliónov USD (+228 % za týždne). Arthur Hayes (BitMEX) predpovedá 10 000 USD za ZEC.

Objem obchodov s ZEC na NEAR prekročil Bitcoin: 30-dňový objem 390 miliónov USD vs. 272 miliónov USD pre BTC. Zcash sa tak profiluje ako „encrypted Bitcoin“ – ideálny na súkromné transakcie, kde BTC zlyháva v ére ETF a dohľadu (9 % BTC je v custodii ETF alebo vládnych schránkach).

Kritika: Umelý humbuk a „exit liquidity“

Balchunas nie je osamotený. Kritici ako Samson Mow (Jan3) či Marty Bent obviňujú Zcash z astroturfingu – umelo vytvoreného humbuku cez platené kampane a falošné správy (napr. vymyslená predpoveď Fidelity o 100 000 USD ZEC). „Bitcoin maxis sa na Zcash pozerajú len s očami prevrátenými,“ píše Mow. Bent to vidí ako pokus o „výrobu exit liquidity“ pre držiteľov starých bagov: „Zcash má opt-in privacy, 20 % dev tax a nemôže škálovať. Bitcoin L2 privacy je lepšia.“

Ďalší bod sporu je Binance: Odmietajú ZEC, ktoré sa dotklo shielded poolov, ako „tainted“ – čo podčiarkuje napätie medzi súkromím a reguláciami. Simon Dixon z Delphi Digital pripúšťa, že Zcash preberá „cypherpunk víziu“ Bitcoinu, ktorú BTC odmietol (Zerocoin proposal z 2013), ale varuje pred fragmentáciou.

Implikácie pre trh a investorov

Táto debata odráža širší konflikt: Privacy vs. regulácia. Zcash láka nový kapitál (PvE – „player vs. environment“) v čase, keď BTC je „captured“ inštitúciami. Winklevossovci tvrdia, že ZEC dopĺňa BTC, nie konkuruje: „BTC na uchovanie hodnoty, ZEC na súkromné transakcie.“ Balchunas však vidí riziko: Rozdelenie podpory by mohlo spomaliť adopciu BTC ETF a politickú podporu (napr. v USA pod Trumpom).

Príspevok Môže Zcash ohroziť Bitcoin? Varovanie Eric Balchunasa je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.