Spoločnosť MSCI, jeden z najvplyvnejších poskytovateľov globálnych indexov, v októbri 2025 navrhla kontroverznú zmenu metodiky, ktorá by vylúčila spoločnosti, kde digitálne aktíva (predovšetkým Bitcoin) tvoria 50 % alebo viac celkových aktív, z jej kľúčových indexov ako MSCI Global Investable Market Indexes. Tento krok vyvolal ostrú kritiku z kryptomenovej komunity, ktorá ho označuje za „posúvanie cieľov“ […]
Menej ako 1 min. min.
Spoločnosť MSCI, jeden z najvplyvnejších poskytovateľov globálnych indexov, v októbri 2025 navrhla kontroverznú zmenu metodiky, ktorá by vylúčila spoločnosti, kde digitálne aktíva (predovšetkým Bitcoin) tvoria 50 % alebo viac celkových aktív, z jej kľúčových indexov ako MSCI Global Investable Market Indexes. Tento krok vyvolal ostrú kritiku z kryptomenovej komunity, ktorá ho označuje za „posúvanie cieľov“ s cieľom potlačiť inovácie v korporátnom držaní Bitcoinu ako treasury assetu.
Podstata návrhu a jeho dopady
MSCI argumentuje, že takéto spoločnosti (označované ako Digital Asset Treasury – DAT companies) sa viac podobajú pasívnym investičným fondom než operatívnym podnikom, a preto by nemali byť súčasťou equity indexov. Ak by návrh prešiel, mohol by spôsobiť odlivy pasívneho kapitálu vo výške 10 – 15 miliárd USD, vrátane približne 2,8 miliardy USD len pre Strategy (bývalú MicroStrategy) vedenú Michaelom Saylorom. Rozhodnutie padne 15. januára 2026, s možnou implementáciou vo februári 2026.
Postihnuté by boli desiatky spoločností, ako Strategy, Strive Asset Management, American Bitcoin Corp či miningové firmy, ktoré držia Bitcoin ako strategickú rezervu. Tieto firmy tvrdia, že ich operácie (softvér, AI infraštruktúra, financovanie) zostávajú nezmenené – Bitcoin je len treasury rozhodnutie, podobne ako držanie zlata, nehnuteľností či dlhopisov.
Kritika: Porušenie princípov voľného trhu
V duchu voľných trhov a otvoreného experimentovania by mali mať správne rady korporácií slobodu alokovať aktíva pokladne, ako uznajú za vhodné, či už v hotovosti, dlhopisoch, zlate, nehnuteľnostiach alebo v Bitcoine. Alokácia kapitálu bola vždy základnou funkciou podnikovej správy, nie pasívnou dodatočnou myšlienkou. Toto je základný princíp kapitalizmu: spoločnosti, rovnako ako jednotlivci, podstupujú kalkulované riziká na zachovanie a rast hodnoty v inflačnom svete.
Koalícia Bitcoin For Corporations (BFC) s vyše 1200 signatármi, vrátane Strategy a Strive, označuje návrh za diskriminačný a porušujúci neutralitu indexov. Žiadne podobné pravidlo neexistuje pre iné treasury aktíva. Kritici varujú pred volatilitou (spoločnosti by mohli padať dovnútra/von z indexu len kvôli cenovým výkyvom BTC) a odlivom inovácií do zahraničia.
Michael Saylor a ďalší argumentujú, že takýto krok brzdí adopciu Bitcoinu ako legitimného rezervného aktíva v čase, keď Trumpova administratíva podporuje krypto inovácie. Návrh by mohol presmerovať kapitál do ETF namiesto priameho korporátneho držania.
Výhľad
Tento spor predstavuje kľúčový test pre integráciu Bitcoinu do tradičných financií. Ak MSCI ustúpi, posilní to korporátnu adopciu; ak nie, môže spôsobiť krátkodobú volatilitu, no dlhodobo potvrdí Bitcoin ako odolný asset mimo tradičných benchmarkov.
Príspevok MSCI navrhovaná zmena pravidiel je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.
