Môže sa Bitcoin potichu stať indexovým aktívom vďaka MSTR? Spoločnosť Strategy (bývalá MicroStrategy) má podľa analytika Jeffa Waltona 91 % šancu na zaradenie do prestížneho indexu S&P 500. V prípade jej vstupu by Bitcoin získal nepriamy prístup do indexových fondov, ktoré tvoria základ svetového finančného systému. Zatiaľ čo SEC naďalej váha so schválením spotového Ethereum […]
Menej ako 1 min. min.
Môže sa Bitcoin potichu stať indexovým aktívom vďaka MSTR?
Spoločnosť Strategy (bývalá MicroStrategy) má podľa analytika Jeffa Waltona 91 % šancu na zaradenie do prestížneho indexu S&P 500. V prípade jej vstupu by Bitcoin získal nepriamy prístup do indexových fondov, ktoré tvoria základ svetového finančného systému.
Zatiaľ čo SEC naďalej váha so schválením spotového Ethereum ETF, Bitcoin sa môže do indexu S&P 500 dostať cez bočnú bránu – cez akcie MSTR.
Oprávnenosť MSTR: Závislá od stability Bitcoinu
Hlavné kritérium, ktoré MSTR ešte musí splniť, je čistý príjem za posledných 12 mesiacov (TTM). Podľa Waltona:
- Aby spoločnosť neprepadla týmto filtrom, Bitcoin by musel klesnúť pod $95 240 do konca júna.
- K 25. júnu sa Bitcoin obchodoval nad $107 000, čo predstavuje viac ako 63 miliárd USD v hodnote BTC držaných MSTR.
- Walton analyzoval 3 928 historických 6-dňových okien od roku 2014. Iba 8,7 % z nich zaznamenalo pokles BTC o viac ako 10 %, čo podporuje vysokú pravdepodobnosť stabilnej ceny do konca štvrťroka.
Prečo 2. kvartál je iný než Q1
V 1. kvartáli 2025 MSTR nedosiahla dostatočný zisk kvôli:
- starému účtovnému štandardu FASB, ktorý započítaval iba straty, nie zisky,
- uzatváracej cene Bitcoinu 31. marca na $82 548 – príliš nízko pre potrebné čisté príjmy.
Od apríla však platí nové pravidlo, ktoré umožňuje započítanie reálnych ziskov z držaných BTC. To mení výkazníctvo firmy a zvyšuje šancu na pozitívny výsledok TTM.
Ak MSTR vstúpi, Bitcoin vstúpi tiež – bez súhlasu SEC
Index S&P 500 je základom pre približne 7,1 bilióna USD v indexových fondoch a 15,6 bilióna USD v pasívnych stratégiách. Zaradenie MSTR by znamenalo:
- automatické nákupy akcií MSTR zo strany indexových fondov,
- nepriamu expozíciu na Bitcoin pre tradičných inštitucionálnych investorov (napr. penzijné fondy), ktorí BTC nemôžu držať priamo.
Aj 0,01 % alokácia z týchto aktív by znamenala >1,5 miliardy USD v novej dopyte po MSTR.
Psychológia trhu a precedens: Tesla ako príklad
V decembri 2020 pri vstupe Tesla do S&P 500:
- došlo k prílevu viac ako 80 miliárd USD zo strany pasívnych fondov,
- volatilita a korelácia s indexom prudko vzrástli.
Hoci MSTR je menšia, má vysokú beta voči Bitcoinu, a teda predstavuje most medzi kryptotrhom a tradičnými akciovými indexmi.
Čo to znamená pre Bitcoin?
- Indexová legitimita: Bitcoin by sa fakticky stal aktívom v najprestížnejšom globálnom akciovom indexe.
- Rastúca korelácia s makrom: BTC by reagoval na pohyby indexu, sadzby Fedu a makrocykly.
- Ďalší krok k inštitucionalizácii: MSTR ako proxy Bitcoin ETF, ale s pridanou hodnotou auditu, transparentnosti a právnej disciplíny verejne obchodovanej firmy.
Kľúčové čísla (k 25. 6. 2025):
| Metrika | Hodnota |
|---|---|
| BTC držané MSTR | 592 345 BTC |
| Priemerná cena nákupu | $70 666 |
| Trhová hodnota držby | $63,5 miliardy |
| Trhová kapitalizácia MSTR | $21 miliárd |
| Podiel BTC v obehu | 2,8 % |
| Potrebná čistá ziskovosť | dosiahnuteľná pri BTC > $95k |
Záver: S&P 500 ako nový „Bitcoin ETF“?
Ak bude MSTR zaradené do S&P 500, neprejde len ďalšia technologická firma – prejde tam samotný Bitcoin. A to v čase, keď SEC ešte stále zápasí s tým, či kryptomeny povoliť ako bežné ETF.
MSTR ako „trojský kôň“ pre Bitcoin vo finančnom svete? Možno. Ale zatiaľ veľmi efektívny.
Príspevok MSTR a Bitcoin: Cesta do S&P 500 je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.
