Pravdepodobnosť zníženia úrokových sadzieb Fedu

Podľa údajov z predikčných trhov a CME FedWatch Tool je trh silne presvedčený o znížení úrokových sadzieb Federálnym rezervným systémom (Fed) na zasadnutí FOMC 17. septembra 2025. Tento sentiment je podporený kombináciou ekonomických dát, politického tlaku a očakávaní trhu.

Kľúčové body:

1. Údaje CME FedWatch:

• CME FedWatch Tool, ktorý analyzuje ceny 30-dňových futures na federálne fondy, ukazuje 85,7 % pravdepodobnosť zníženia sadzieb o 25 bázických bodov (0,25 %), čím by sa cieľové pásmo sadzieb posunulo z aktuálnych 4,25 % – 4,50 % na 4,00 % – 4,25 %.
• Pravdepodobnosť zachovania sadzieb na súčasnej úrovni (4,25 % – 4,50 %) je iba 14,3 %, zatiaľ čo zvýšenie sadzieb je prakticky vylúčené (1 %).

1. Predikčné trhy:

• Polymarket: Obchodníci priraďujú 73 % pravdepodobnosť zníženia o 25 bázických bodov, 8 % šancu na zníženie o 50 bázických bodov alebo viac a 20 % šancu na nezmenené sadzby. Zvýšenie sadzieb má iba 1 % pravdepodobnosť.
• Kalshi: Platforma ukazuje 72 % pravdepodobnosť zníženia o 25 bázických bodov, 19 % šancu na nezmenené sadzby a 9 % na zníženie o viac ako 25 bázických bodov.

1. Politický tlak:

• Prezident Donald Trump vyvíja značný tlak na predsedu Fedu Jerome Powella, aby znížil sadzby, vrátane osobných stretnutí a verejných vyhlásení. Tento tlak je čiastočne motivovaný obavami z dopadov ciel na infláciu a ekonomický rast.
• Powell však zostáva opatrný, zdôrazňujúc potrebu sledovať ekonomické údaje, ako sú inflácia (v júni 2025 na úrovni 2,7 %, nad cieľom Fedu 2 %) a stav trhu práce (nezamestnanosť 4,2 % v júli).

1. Ekonomický kontext:

• Slabé údaje o trhu práce: Júlový report o zamestnanosti ukázal nezamestnanosť na úrovni 4,2 % a spomalenie tvorby pracovných miest, čo zvýšilo šance na zníženie sadzieb z 37 % na vyše 80 % podľa CME FedWatch.
• Inflácia a clá: Inflácia zostáva nad cieľom Fedu (2,7 % celková, 2,9 % jadrová v júni 2025), čiastočne kvôli clám (priemerná sadzba 18,4 % v júli). To zvyšuje riziko stagflácie, no spomalenie spotrebiteľských výdavkov (rast o 1,4 % v Q2 2025) a ekonomického tempa (domáci dopyt +1,2 %) podporuje argumenty za zníženie sadzieb.
• Projekcie Fedu: Decembrové projekcie FOMC naznačujú iba 0,5 % zníženie sadzieb v roku 2025, čo je menej ako predchádzajúci odhad 1 %. Niektorí členovia FOMC, vrátane guvernérov vymenovaných Trumpom, nesúhlasia s aktuálnou politikou, považujúc ju za príliš reštriktívnu.

1. Dopady na trhy:

• Zníženie sadzieb o 25 bázických bodov by mohlo podporiť akcie (najmä technologické a malé firmy), znížiť náklady na pôžičky a oslabiť dolár, čo by ovplyvnilo globálne trhy.
• Kryptomeny, ako Bitcoin (112 282 USD) a Ethereum (3 370 USD), by mohli profitovať z uvoľnenej menovej politiky, ako naznačuje Eric Trump, hoci augustová sezónnosť a odlivy z ETF (812 miliónov USD 1. augusta) predstavujú riziká.
• Litecoin (LTC) už rastie (+7 % na 120 USD) kvôli očakávaniam schválenia LTC ETF, ktoré by mohlo byť podporené uvoľnenou politikou Fedu.

Výhľad a riziká:

• Býčí scenár: Zníženie sadzieb v septembri by mohlo upokojiť trhy, podporiť akcie a altcoiny ako Litecoin a zmierniť politický tlak na Powella. Goldman Sachs predpovedá tri zníženia sadzieb v roku 2025, s cieľovým pásmom 3,0 % – 3,25 % do konca roka.
• Medvedí scenár: Ak inflácia zostane nad 2 % alebo ak clá zvýšia ceny, Fed môže odložiť zníženie sadzieb, čo by posilnilo dolár a zvýšilo výnosy dlhopisov, čím by tlmilo rizikové aktíva ako kryptomeny. Deutsche Bank predpokladá, že Fed nemusí v roku 2025 sadzby znížiť vôbec.
• Dáta na sledovanie: Kľúčové budú nadchádzajúce údaje PMI (4. a 5. augusta), aukcia 10-ročných dlhopisov (6. augusta) a týždenné žiadosti o podporu (7. augusta), ktoré môžu ovplyvniť očakávania trhu. Prejavy piatich členov FOMC tento týždeň, vrátane Mary Daly a Raphaela Bostica, budú taktiež dôležité.

Záver:

Trhy jednoznačne očakávajú zníženie sadzieb o 25 bázických bodov v septembri 2025, s CME FedWatch (85,7 %), Polymarket (73 %) a Kalshi (72 %) potvrdzujúcimi silný býčí sentiment. Tlak Trumpa a slabé údaje o trhu práce podporujú tieto očakávania, hoci pretrvávajúca inflácia a clá predstavujú riziká. Investori by mali sledovať ekonomické údaje a prejavy Fedu, ktoré môžu ovplyvniť volatilitu na trhoch, vrátane akcií (napr. Pfizer, AMD, Disney) a kryptomien (Bitcoin, Ethereum, Litecoin).

Príspevok Pravdepodobnosť zníženia úrokových sadzieb Fedu je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.