Prečo je ťažba Bitcoinov hrozivý biznis?

Ťažba Bitcoinov je čoraz náročnejší spôsob, ako zarobiť peniaze. Sam Tabar, generálny riaditeľ spoločnosti Bit Digital, a analytik General Kenobi z Demand Pool vysvetľujú, prečo je tento biznis taký komplikovaný.

Ťažba bitcoinov je náročná

Ťažiari Bitcoinov zohrávajú kľúčovú úlohu pri zabezpečovaní najtvrdšej meny, akú ľudstvo pozná. Napriek tomu je to riskantný a finančne náročný spôsob obživy. Odhaduje sa, že na svete pôsobí 5 000 až 10 000 ťažiarov, od jednotlivcov až po obrovské korporácie. Pre samostatného ťažiara trvá v priemere 12 rokov, kým nájde blok – čo je skôr o vášni a nádeji na „lotériový“ zásah než o stabilnom príjme.

Niektoré organizácie, ako napríklad Marathon Digital, prevádzkujú státisíce Antminerov a dosahujú hashrate 57 exahash za sekundu. Naopak, menší hráči, ako napríklad Bit Digital, dosiahli vrchol na 2,43 EH/s, no v júni ukončili svoje ťažobné operácie a preorientovali sa na AI a držbu Etherea.

Sam Tabar, generálny riaditeľ Bit Digital, zhrnul hlavné problémy: „Toto je podnikanie, kde je zaručené, že vaše zisky sa každé štyri roky znížia na polovicu, obtiažnosť hashrate sa neustále zvyšuje, a nemôžete predvídať budúce výnosy. Nemôžete si zodpovedne požičať a musíte neustále vydávať nové akcie, čím riedite hodnotu pre akcionárov, len aby ste mohli kúpiť nové stroje. To je pozoruhodne sračkový biznis.“

Problém č. 1: Jurisdikcia

Hľadanie lacnej energie viedlo Bit Digital k založeniu operácií v čínskej provincii S’-čchuan, kde je dostatok vodnej energie a náklady na elektrinu klesajú na centy za kWh počas daždivých mesiacov. Napriek tomu Tabar považoval hroziaci zákaz ťažby v Číne za „existenčnú hrozbu“. Počas pandémie COVID-19 presunul desiatky tisíc strojov do Severnej Ameriky, čo označil za „logistickú nočnú moru“. O šesť mesiacov neskôr Čína skutočne zakázala ťažbu bitcoinov, čím potvrdila jeho obavy. „Všetci naši priatelia, ktorí mali stroje v Číne, boli v prdeli,“ povedal Tabar.

Európa čelí podobným výzvam. V roku 2022 EÚ zvažovala zákaz ťažby, hoci ho nakoniec zamietla. Nórsko, ktoré predstavuje 1,6 % globálneho hashrate, v júni 2025 oznámilo dočasný zákaz proof-of-work ťažby od jesene.

Problém č. 2: Neustále a drahé aktualizácie

Obtiažnosť ťažby Bitcoinov nedávno dosiahla historické maximum 134,7 bilióna. Aby boli ťažiari konkurencieschopní, musia neustále investovať do efektívnejších strojov. „Stroje sa musia aktualizovať každých pár mesiacov, pretože každá nová generácia je efektívnejšia,“ hovorí Tabar. Tieto aktualizácie stoja „milióny dolárov“, a bez nich sa staršie vybavenie rýchlo stáva „drahými ťažítkami“.

Problém č. 3: Dlh zabíja baníkov

Na rozdiel od bežných podnikov, kde sa kapitálové výdavky financujú pôžičkami, volatilita cien Bitcoinu znemožňuje predvídať budúce peňažné toky. „Nemôžete zodpovedne splácať dlh, pretože neviete, kde bude cena Bitcoinu,“ vysvetľuje Tabar. Mnoho ťažiarov, ktorí si požičali, skončilo v bankrote.

Problém č. 4: Zníženie zisku na polovicu

Každé štyri roky sa odmeny za vyťažený blok znižujú na polovicu, čo výrazne ovplyvňuje ziskovosť. General Kenobi z Demand Pool poznamenáva, že menej ziskoví ťažiari po každom halvingu odchádzajú, zatiaľ čo tí, ktorí zostávajú, sú často poháňaní „náboženskou vierou“ v budúcnosť Bitcoinu. Zvyšujúca sa obtiažnosť a efektivita však znamenajú, že menší hráči sú vytláčaní, čo vedie k centralizácii.

Problém č. 5: Riedenie akcionárov

Bit Digital, ako verejne kótovaná spoločnosť, sa vyhýbala pôžičkám a namiesto toho vydávala nové akcie na financovanie nových strojov. „Musíte neustále riediť hodnotu pre akcionárov, aby ste mohli kupovať nové stroje,“ hovorí Tabar. Tento proces označuje za „vymazávanie akcionárov“.

Problém č. 6: Nedostatok konkurenčnej výhody

Podľa Tabara neexistuje spôsob, ako sa v ťažbe Bitcoinov odlíšiť od konkurencie. „Ktokoľvek môže zo dňa na deň založiť ťažobnú spoločnosť, stačí mať kapitál,“ tvrdí. To znamená, že jedinou cestou k vyšším ziskom je nákup lepšieho vybavenia, čo nie je udržateľná stratégia.

Problém č. 7: Poplatky za ťažobné pooly

Ťažobné pooly, ktoré fungujú na modeli FPPS (Full Pay Per Share), zaisťujú stabilný príjem, ale za cenu vysokých poplatkov. Kenobi tvrdí, že hoci pooly uvádzajú poplatky od 0,5 % do 2 %, skryté poplatky a nevýhodné výmenné kurzy môžu zvýšiť náklady až na 10 %. Demand Pool, ktorý Kenobi zastupuje, používa protokol Stratum V2, ktorý znižuje poplatky a zvyšuje zisky až o 15 %.

Budúcnosť ťažby Bitcoinov

Tabar predpovedá, že komerčná ťažba Bitcoinov neprežije kombináciu ďalšieho halvingu a vstupu národných štátov, ktoré môžu ťažiť s bezplatnou energiou. Kenobi dodáva, že energetické spoločnosti, ktoré využívajú prebytočnú energiu na stabilizáciu siete, predstavujú ďalšiu hrozbu pre komerčných ťažiarov.

Napriek týmto výzvam obaja zdôrazňujú dôležitosť decentralizácie siete Bitcoin. „Ťažiari sú platení za účasť na pokojnej revolúcii,“ hovorí Kenobi, zdôrazňujúc význam ich úlohy pri budovaní novej monetárnej budúcnosti.

Zdroj: Cointelegraph Magazine

Príspevok Prečo je ťažba Bitcoinov hrozivý biznis? je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.