Ako jeden triumfálny debut zo sveta kryptomien mení náladu rizikového kapitálu, burzy aj ďalších „unicornov“ čakajúcich v zálohe. 1. Od neúspešných SPAC‑plánov k najúspešnejšiemu IPO roka Circle Internet Financial, emitent stablecoinu USDC, vstúpil 5. júna na NYSE po odkladanom SPAC‑fúznom pokuse z roku 2022. Ponuková cena 12 USD sa ešte v deň uvedenia zdvojnásobila; dnes (3. júla) sa akcie obchodujú okolo 72 USD, ≈ +500 % voči […]
Menej ako 1 min. min.
Ako jeden triumfálny debut zo sveta kryptomien mení náladu rizikového kapitálu, burzy aj ďalších „unicornov“ čakajúcich v zálohe.
1. Od neúspešných SPAC‑plánov k najúspešnejšiemu IPO roka
- Circle Internet Financial, emitent stablecoinu USDC, vstúpil 5. júna na NYSE po odkladanom SPAC‑fúznom pokuse z roku 2022.
- Ponuková cena 12 USD sa ešte v deň uvedenia zdvojnásobila; dnes (3. júla) sa akcie obchodujú okolo 72 USD, ≈ +500 % voči IPO.
- Trhová kapitalizácia 42 mld. USD radí firmu medzi 15 najhodnotnejších fintechov sveta, hneď za PayPal a Intuit.
| Metrika | Deň IPO | 3. 7. 2025 | Zmena |
|---|---|---|---|
| Cena za akciu | 12 USD | 72 USD | +500 % |
| Market cap | 7 mld. USD | 42 mld. USD | 6× |
Zdroj: NYSE, dátové terminály Bloomberg/FactSet
2. GENIUS Act – katalyzátor dopytu po stablecoinových akciách
Schválenie Genius Act (18. jún) prinieslo prvý federálny rámec pre stablecoiny v USA. Pre investorov to malo tri okamžité dopady:
- Regulačná istota: USDC patrí do kategórie „plne krytých, licencovaných emisií“.
- Bank‑like valuácie: Analytici začali oceňovať Circle na základe čistého úrokového výnosu z rezerv (≈ 190 mld. USD).
- Likviditný príbeh: Trh kalkuluje, že americká fiškálna expanzia (5 bil. USD „Big Beautiful Bill“) bude zvyšovať dopyt po digitálnom dolári v globálnom obchode.
Výsledok? Accel, Breyer Capital a General Catalyst – najväčší skorí investori – sedeli po mesiaci na nerealizovanom zisku 8 mld. USD.
3. Prečo to otvára dvere ďalším „nezrealizovaným“ jednorožcom
| Rok | VC‑podporované IPO (USA) | Celkový výnos v USD |
|---|---|---|
| 2021 | 155 | 60 mld. |
| 2022 | 13 | 3,2 mld. |
| 2023 | 18 | 4,1 mld. |
| 2024 | 30 | 6,5 mld. |
| 2025 YTD | 17 | 25 mld. |
Zdroj: Prof. Jay Ritter, University of Florida; aktualizované k 30. 6. 2025
- CoreWeave (+250 % od marca) a Circle dokázali, že trh je opäť ochotný platiť „growth multiplikátory“ za infraštruktúru AI či krypto‑platenia.
- Hinge Health, Etoro, Chime, Omada – menší debutanti síce kolísali, no Nasdaq ukázal ochotu absorbovať ponuku.
- VC fondy (FirstMark, Lerer Hippeau, Andreessen Horowitz) už brífujú portfóliá na jesennú a jar 2026 vlnu IPO; medzi kandidátmi sa spomínajú MoonPay, Fireblocks, Modular AI či Chainalysis.
„Po dvoch rokoch uplakaných sekundárnych trhov vidíme konečne svetlo na konci tunela.“
– Eric Hippeau, Lerer Hippeau
4. Čo ešte brzdí veľké mená (Stripe, SpaceX, Databricks)
- Výnosy z vládnych dlhopisov stále nad 4 % – dorovnať ich rastom tržieb je náročné.
- Geopolitika & clá – Trumpov „BBB“ zvyšuje neistotu dodávateľských reťazcov.
- Sekundárne megakola – OpenAI či Anthropic získavajú miliardy súkromne, takže tlak na burzu je malý.
5. Dopad na kryptotrh
- Rally Circle posilnila naratív „krypto infraštruktúra = profitabilný, regulovaný biznis“ → odliv rizikového diskonta.
- USDC dominance na stablecoinovom trhu sa po IPO zvýšila zo 23 % na 26 % – investori čítajú „implicitnú“ podporu amerických regulátorov.
- Bitcoin ťaží sekundárne – ak rastú exit-multiplikátory, VC majú väčšiu chuť reinvestovať zisky do ďalších web3 projektov.
6. Výhľad: tri signály, že renesancia IPO môže pokračovať
| Signál | Na čo sledovať | Dopad |
|---|---|---|
| Fed – september | Prvé zníženie sadzieb? | ↓ diskontná sadzba → ↑ valuácie |
| SEC „fast‑lane“ pre krypto ETF | Schválené S‑1 bez 19b‑4 | Ľahší exit pre infra‑projekty |
| Likvidita TGA/Fed | Rast čistých rezerv bánk | Viac kapitálu pre rizikové IPO |
Ak sa splnia aspoň dve z troch, jesenné okno by mohlo priniesť najväčší počet technologických debutov od „zlatého“ roku 2021.
Zhrnutie
Explozívny rast akcií Circle ukázal, že investori sú opäť hladní po príbehoch na rozhraní fintechu a krypta. Veľkí VC cítia šancu monetizovať roky „papierových“ ziskov a burzy dostávajú krvnú transfúziu nových emisií. Ak makro zostane priaznivé, IPO jar 2025 sa môže zmeniť na plnohodnotné leto 2026 – a krypto firmy budú stáť v prvej línii.
Príspevok Rally spoločnosti Circle o 500 % prebudila spiaci trh technologických IPO je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.
