Rast prílevov kapitálu do Bitcoinu

Vyhlásenie generálneho riaditeľa CryptoQuant, Ki Young Ju odráža nedávne on-chain dáta, ktoré poukazujú na explozívny rast adopcie Bitcoinu. Podľa jeho príspevku na platforme X z 15. septembra 2025 dosiahli kumulatívne on-chain prílevy kapitálu do Bitcoinu v období od apríla 2024 do septembra 2025 (1,5 roka) hodnotu 625 miliárd USD, čo výrazne prekonáva celkové prílevy 435 miliárd USD za obdobie od jeho vzniku v roku 2009 do konca roka 2024 (15 rokov). Tento fenomén signalizuje prechod Bitcoinu do mainstreamového investičného nástroja, kde sa prílevy pohybujú na úrovni 80 miliárd USD mesačne – takmer polovica z celkových historických prílevov sa uskutočnila len v roku 2025.

Tento rast nie je náhodný, ale je poháňaný kombináciou inštitucionálnych, regulačných a makroekonomických faktorov. Nižšie rozoberiem kľúčové poháňacie sily na základe dát z CryptoQuant a širšieho trhu.

Kľúčové poháňacie sily rastu

1. Inštitucionálny dopyt a ETF prílevy: Od schválenia spot Bitcoin ETF v USA v januári 2024 prúdilo do nich viac ako 278 000 BTC (v hodnote stoviek miliárd USD), čo predstavuje 80 % retailového dopytu, ale inštitucionálny dopyt v self-custodial peňaženkách je dvakrát vyšší ako retailový. Firmy ako BlackRock a Fidelity zaznamenali rekordné prílevy, ktoré absorbujú predajný tlak od starých investorov (whales) a minerov. Ki Young Ju zdôrazňuje, že ETF a inštitúcie menia štruktúru trhu – namiesto tradičných cyklov (kde retail predáva na vrchole) prichádza stabilnejšia likvidita z TradFi, čo predlžuje býčí cyklus.
2. Aktivity firiem ako MicroStrategy (MSTR): Michael Saylor a MicroStrategy vytvorili „perpetual-motion engine“ tým, že emitujú dlhopisy a akcie na nákup BTC, čím presúvajú kapitál z tradičných trhov do Bitcoinu. Podľa Ju, toto „hacknutie“ amerických kapitálových trhov prinieslo miliardy USD do siete, kde sa BTC stáva súčasťou firemných treasury. V roku 2025 sa podobné stratégie rozšírili na ďalšie firmy, čo pridalo na volatility, ale aj na prílevoch.
3. Mining a sieťová bezpečnosť: Počet mining rigov dosiahol 4,8 milióna, čo zabezpečuje ukladanie 1,7 bilióna USD v sieti aj počas korekcií. Ťažba sa stala konkurenčnejšou (ťažobná obtiažnosť vzrástla o 378 % za posledné tri roky), čo odrádza retailových minerov, ale priťahuje inštitúcie. Prílevy z mining poolov do sietí podporujú rast, pretože hashrate rastie aj v korekciách, signalizujúc dlhodobú dôveru.
4. Makroekonomické a regulačné faktory: Zníženie úrokových sadzieb Fedu, inflácia (CPI na 2,9 % v auguste 2025) a geopolitická neistota (napr. dlh USA) poháňajú BTC ako „digitálne zlato“. Nárast diskusií o strategických rezervách BTC (napr. US Treasury by mohol nakúpiť 1 milión BTC do 2050, čo by krylo 36 % dlhu) pridáva inštitucionálny záujem. Regulácie v USA a Ázii (napr. podpora stablecoinov) uľahčujú vstup nového kapitálu, vrátane OTC obchodov a stablecoinov, ktoré tvoria veľkú časť prílevov.
5. Širšia adopcia a naratívy: Bitcoin sa etabluje ako store-of-value (SoV) s odhadovaným uloženým kapitálom 1,03 bilióna USD (rast o 85 % v 2025). Prílevy cez OTC, burzy a peňaženky (merané realized cap) ukazujú, že trh sa diverzifikuje – od retailu k inštitúciám a vládam. Ju predpovedá, že do 2030 sa BTC stane menou vďaka familiarite s blockchainom a stablecoinom.

Porovnanie prílevov (tabuľka)

Tento rast potvrdzuje, že Bitcoin prechádza z cyklického aktíva do stabilného rezervného nástroja, kde nová likvidita prevažuje nad starými predajmi. Avšak, riziká ako prehrievanie futures trhu (overleverage o 2,7x) alebo spomalenie ETF prílevov by mohli spôsobiť korekciu. Celkovo je sentiment býčí, a podľa Ju sa cyklus skončí až s odlivmi z ETF.

Príspevok Rast prílevov kapitálu do Bitcoinu je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.