Regulátori nastavujú etapu pre onchain trhy

Americké finančné trhy stoja na prahu revolučnej transformácie s iniciatívou Projekt Crypto, ktorá má ambíciu priniesť zásadné zmeny v globálnych financiách, regulácii a vedúcej pozícii USA v kapitálových trhoch. Projekt, ohlásený predsedom SEC Paulom S. Atkinsom 31. júla 2025 vo Washingtone, D.C., predstavuje komplexnú reformu regulácií cenných papierov s cieľom uľahčiť integráciu blockchainových technológií a digitálnych aktív do finančného systému.

Vízia a ciele projektu Crypto

Projekt Crypto, vedený SEC a podporovaný odporúčaniami Pracovnej skupiny prezidenta pre trhy digitálnych aktív, sa zameriava na modernizáciu zastaraných pravidiel, ktoré bránia inováciám. Kľúčové ciele zahŕňajú:

• Podpora tokenizácie: Umožnenie vydávania digitálnych reprezentácií cenných papierov, nehnuteľností a iných aktív na blockchaine.
• Samostatná správa (self-custody): Potvrdenie práva na vlastnú správu digitálnych aktív, čo je považované za „základnú americkú hodnotu“.
• Super-aplikácie: Vývoj platforiem, ktoré pod jednou licenciou ponúkajú široké spektrum služieb, ako sú obchodovanie s cennými papiermi, staking a požičiavanie.
• Decentralizované systémy: Podpora decentralizovaných finančných systémov (DeFi), ako sú automatizované trhové mechanizmy, bez potreby tradičných sprostredkovateľov.

Predseda SEC Paul Atkins zdôraznil potrebu prechodu z tradičného „off-chain“ prostredia na „on-chain“, aby USA mohli viesť globálnu finančnú revolúciu. „Federálne zákony o cenných papieroch vždy predpokladali prítomnosť sprostredkovateľov, ale to neznamená, že by sme mali nútiť sprostredkovanie tam, kde trhy môžu fungovať bez nich,“ uviedol Atkins.

Historický kontext a podpora

Spoluzakladateľ kryptoburzy Gemini Cameron Winklevoss na platforme X vyzdvihol význam projektu, prirovnávajúc ho k reformám pred prijatím zákonov o cenných papieroch z rokov 1933 a 1934, ktoré na storočie upevnili dominanciu amerických kapitálových trhov. „Projekt Crypto načrtáva plán, aby krypto poháňalo Zlatú éru Ameriky,“ napísal Winklevoss 1. augusta 2025.

Iniciatíva je v súlade s nedávno prijatým GENIUS Act, ktorý zaviedol regulačný rámec pre stabilné meny, a odporúčaniami Pracovnej skupiny prezidenta, vydanými 30. júla 2025. Tieto odporúčania zdôrazňujú potrebu jasného regulačného rámca pre digitálne aktíva, vrátane stabilných mien a opatrení proti praniu špinavých peňazí (AML).

Implementácia a budúce kroky

Projekt Crypto sa bude realizovať v etapách:

• Koniec roka 2024: Pilotné programy zamerané na obchodovanie a zúčtovanie cenných papierov.
• 2025–2026: Rozšírenie na bankové a derivátové trhy.
• 2027: Plná integrácia on-chain systémov do finančnej infraštruktúry USA.

SEC plánuje zaviesť výnimky na podporu inovácií, ako napríklad „innovation exemption“, ktorá umožní testovanie nových produktov bez prísneho dodržiavania starých pravidiel, za predpokladu, že sú splnené ciele ochrany investorov. Kľúčovú úlohu v implementácii zohráva Crypto Task Force pod vedením komisárky Hester Peirce, ktorá bude koordinovať návrhy pravidiel a verejné konzultácie.

Reakcie a výzvy

Zástancovia, vrátane Winklevossa, považujú Projekt Crypto za prelomový krok, ktorý zvýši transparentnosť, globálnu likviditu a inovácie. „Sme na prahu momentu, kedy sa nastavuje základ pre ďalšie storočie a svet sa presúva na on-chain,“ uviedol.

Kritici však upozorňujú na potenciálne riziká, ako sú:

• Kybernetické hrozby: Nedávny prípad AI-generovaného malwaru, ktorý vyprázdňoval kryptopeňaženky, zdôrazňuje potrebu robustných bezpečnostných opatrení.
• Regulačné výzvy: Menšie Web3 startupy môžu čeliť problémom s dodržiavaním nových noriem, čo by mohlo obmedziť ich konkurencieschopnosť.
• Riziká stability: Prechod na on-chain systémy si vyžaduje opatrné riadenie, aby sa predišlo systémovým rizikám.

Význam pre budúcnosť

Projekt Crypto je považovaný za strategický krok, ktorý má upevniť pozíciu USA ako globálneho lídra v digitálnych financiách. Podľa BlackRock CEO Larryho Finka je tokenizácia „dôležitým krokom v technologickej revolúcii finančných trhov“. Iniciatíva reaguje na rastúci záujem o tokenizáciu, ktorý už podporujú platformy ako Robinhood, Gemini či Kraken, hoci zatiaľ mimo USA.

Úspešná implementácia projektu by mohla prilákať globálne investície, talenty a technologické inovácie, čím by USA posilnili svoju dominanciu v digitálnom finančnom priestore. Ako zdôraznil Atkins, „nebudeme stáť bokom. Budeme viesť. Budeme budovať.“

Záver

Projekt Crypto predstavuje odvážny plán na transformáciu amerických finančných trhov pomocou blockchainu. S jasným regulačným rámcom, podporou decentralizovaných systémov a zameraním na inovácie má potenciál nielen zvýšiť efektivitu a transparentnosť, ale aj upevniť postavenie USA ako „krypto hlavného mesta sveta“. Napriek výzvam, ako sú bezpečnostné riziká a regulačné prekážky, je tento krok vnímaný ako kľúčový pre budúce storočie financií.

Príspevok Regulátori nastavujú etapu pre onchain trhy je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.