Trhy čakajú na prvé zníženie sadzieb Fedu

Finančné trhy sú v očakávaní prvého zníženia úrokových sadzieb americkou centrálnou bankou (Fed) v roku 2025, ktoré by malo byť oznámené na zasadnutí Federálneho výboru pre otvorený trh (FOMC) 17. septembra 2025. Podľa nástroja CME FedWatch je takmer 100 % pravdepodobnosť zníženia sadzieb o 25 bázických bodov, pričom 12 % trhu očakáva aj výraznejší pokles o 50 bázických bodov. Tento krok prichádza po troch zníženiach sadzieb v roku 2024, ktoré spoločne znížili kľúčovú sadzbu o 1 percentuálny bod na pásmo 4,25 % až 4,50 %. Očakávania uvoľnenej menovej politiky poháňajú optimizmus na trhoch s akciami a kryptomenami, no septembrová história a nové makroekonomické riziká, ako clá a inflácia, vyvolávajú opatrnosť.

Dynamika trhov a očakávania

Trhy reagujú na signály slabnúceho trhu práce v USA, kde augustové údaje o pracovných miestach mimo poľnohospodárstva (Non-Farm Payrolls) sklamali očakávania, čo posilnilo argumenty pre zníženie sadzieb. Podľa šéfa Fedu Jeroma Powella je ekonomika USA v solídnej kondícii, no riziká poklesu zamestnanosti rastú, čo si vyžaduje proaktívny prístup. Trhy očakávajú, že zníženie sadzieb podporí ekonomický rast a zvýši likviditu, čo by mohlo poháňať ceny akcií a kryptomien.

Bitcoin sa momentálne obchoduje blízko 115 500 USD, podporený klesajúcimi zostatkami na burzách a rekordnými prílevmi do bitcoinových ETF, ktoré od začiatku roka 2025 dosiahli vyše 20 miliárd USD. Ethereum sa pohybuje okolo 4 500 USD, ťažené rastúcim dopytom po decentralizovaných aplikáciách a očakávaniami integrácie do platobných systémov, ako je Google AP2. Tieto pohyby odrážajú pozitívny sentiment, ktorý je čiastočne poháňaný očakávaniami uvoľnenej menovej politiky.

Býčí optimizmus verzus sezónna opatrnosť

Anthony Pompliano, známy investor a zástanca kryptomien, tvrdí, že „tento býčí trh sa ani zďaleka neskončil“. Podľa neho kombinácia zníženia sadzieb, inštitucionálnej adopcie a obmedzenej ponuky Bitcoinu (najmä v dôsledku korporátnych nákupov, ako napríklad plán Next Technology na nákup BTC za 500 miliónov USD) vytvára ideálne podmienky pre dlhodobý rast. Pompliano predpokladá, že Bitcoin by mohol do konca roka 2025 dosiahnuť 150 000 až 200 000 USD, podporený aj potenciálnym schválením BITCOIN Act, ktorý navrhuje vytvorenie strategickej Bitcoinovej rezervy USA.

Na druhej strane, historické údaje naznačujú opatrnosť. September je tradične slabým mesiacom pre akcie a kryptomeny, s priemerným poklesom indexu S&P 500 o 0,7 % a Bitcoinu o 5 % za posledné desaťročie. Analytici z Bank of America varujú, že ak Fed upraví svoj „dot plot“ na iba jedno zníženie sadzieb v roku 2025, mohlo by to spôsobiť výpredaj akcií, potenciálne o 1 % na S&P 500. Navyše, clá zavedené administratívou Donalda Trumpa zvyšujú inflačné tlaky, čo môže skomplikovať plány Fedu na ďalšie uvoľňovanie menovej politiky. Powell v auguste 2025 poznamenal, že clá už spôsobili nárast celkovej inflácie na 2,6 % a jadrovej inflácie na 2,9 %, čo by mohlo viesť k opatrnejšiemu prístupu.

Makroekonomické riziká a príležitosti

Okrem sezónnej volatility trhy čelia aj makroekonomickým rizikám. Trumpova politika ciel a deregulácie zvyšuje neistotu, pričom analytici varujú, že dlhodobejší inflačný tlak by mohol prinútiť Fed spomaliť tempo znižovania sadzieb. Napriek tomu akciové indexy ako S&P 500 (+0,83 % na 6 502,08 bodu) a Nasdaq Composite (+0,98 % na 21 707,69 bodu) zaznamenali v septembri 2025 prudký rast, podporený očakávaniami zníženia sadzieb.

Na kryptomenovom trhu klesajúce zostatky na burzách signalizujú, že investori presúvajú svoje aktíva do dlhodobých peňaženiek, čo znižuje predajný tlak. Rekordné prílevy do ETF, ako napríklad iShares Bitcoin Trust (IBIT), ďalej posilňujú býčí sentiment. Na platforme X používatelia ako @Ashcryptoreal predpovedajú, že zníženie sadzieb prinesie „explozívny rast“ kryptomien v štvrtom štvrťroku 2025.

Záver

Prvé zníženie sadzieb Fedu v roku 2025 je považované za takmer isté, no jeho dopady na trhy zostávajú nejasné. Zatiaľ čo optimisti ako Anthony Pompliano vidia priestor pre pokračovanie býčieho trhu, sezónne vzorce a makroekonomické riziká, ako clá a inflácia, naznačujú potrebu opatrnosti. Investori by mali pozorne sledovať vyhlásenie FOMC a aktualizovaný „dot plot“, ktorý poskytne náznaky o budúcom smere menovej politiky. Ak Fed potvrdí očakávania dvoch znížení sadzieb v roku 2025, trhy by mohli zaznamenať ďalší rast. Naopak, konzervatívnejší výhľad by mohol spôsobiť krátkodobú volatilitu.

Príspevok Trhy čakajú na prvé zníženie sadzieb Fedu je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.