Trumpove clá ohrozujú automobilový priemysel

V ére eskalujúceho obchodného napätia medzi Spojenými štátmi a ich kľúčovými obchodnými partnermi sa globálny automobilový sektor ocitol na rázcestí. Podľa najnovšej analýzy ratingovej agentúry Moody’s Ratings by colná politika prezidenta Donalda Trumpa mohla v roku 2025 odňať svetovým automobilkám až 30 miliárd dolárov z ich operačných ziskov. Táto strata predstavuje viac ako pätinu celkových ziskov, ktoré sektor generoval v predchádzajúcom roku, a signalizuje hlboké narušenie dodávateľských reťazcov, zvýšené náklady a neistotu na trhoch.

Eskalácia colných vojen: Od sľubov k realite

Trumpova administratíva, známa svojou „America First“ politikou, zaviedla v posledných mesiacoch sériu ciel na dovoz automobilov a súčiastok z krajín ako Mexiko, Kanada, Južná Kórea či Európska únia. Hoci došlo k rámcovým dohodám s EÚ a Japonskom, ktoré poskytujú určitú stabilitu, rokovania s Mexikom a Kanadou v rámci USMCA (dohoda USA-Mexiko-Kanada) zostávajú v patovej situácii. Rovnako neisté sú diskusie s Kóreou, kde sídlia giganti ako Hyundai a Kia. Moody’s v svojej správe explicitne upozorňuje, že tieto neuzavreté obchodné spory by mohli viesť k ďalšiemu zhoršeniu situácie.

Očakávaný dopad na ziskové marže je alarmujúci: Moody’s predpovedá pokles o 100 až 150 bázických bodov, čo znamená, že marže by sa mohli zmenšiť z typických 5-7 % na úroveň pod 4 %. Tento efekt sa prejaví najmä v treťom štvrťroku 2025, keď automobilky zverejnia svoje výkazy – už teraz sa kumulatívne straty z ciel odhadujú na 11,7 miliardy dolárov. Ako uvádza agentúra, „globálne automobilky explicitne alebo implicitne naznačili, že americké clá znížia ich operačnú rentabilitu o viac ako 30 miliárd dolárov“.

Reakcie automobiliek: Od škrtania nákladov po masívne investície

Výrobcovia áut sa snažia zmierniť úder rôznymi opatreniami, no tie často prinášajú ďalšie komplikácie. Generálny riaditeľ General Motors (GM) už avizoval dodatočnú investíciu 4 miliárd dolárov do americkej výroby, aby sa zvýšila lokalizácia produkcie a znížila závislosť od dovozov z Mexika. GM zároveň plánuje aspoň 30 % taríf absorbovať škrtaním nákladov, zvyšovaním cien a optimalizáciou dodávateľských reťazcov – napriek tomu však v druhom štvrťroku 2025 hlásilo 35-percentný pokles zisku, vrátane 1,1 miliardového zásahu z ciel.

Podobne reagujú ázijskí hráči: Hyundai a Kia, silno závislé od kórejských a mexických závodov, investujú miliardy do presunu finálnej montáže do USA. Volvo, európsky prémiový výrobca, čelí vysokému riziku ciel na exporty z Európy a Mexika, čo núti spoločnosť k radikálnym zmenám v produkcii. Európske koncerny ako Volkswagen a Stellantis sú podľa Moody’s a S&P najviac exponované – Stellantis už varoval pred 2,7 miliardovou stratou v prvej polovici roka. Dokonca aj Toyota, svetový líder v predajoch, revidovala svoje prognózy nadol a očakáva miliardové straty v dôsledku japonsko-amerických obchodných napätí.

Tieto kroky – lokalizácia výroby, zvýšenie cien (ktoré však riskujú stratu zákazníkov) a škrtanie nákladov – sú len dočasnými náplasťami. Moody’s zdôrazňuje, že plná implementácia štrukturálnych zmien si vyžiada roky a ďalšie investície od dodávateľov, čo by mohlo ešte viac zatieniť krátkodobé zisky.

Širšie dôsledky: Riziká pre dodávateľov a spotrebiteľov

Dopady Trumpových ciel sa neobmedzujú len na automobilky – valcujú celý ekosystém. Dodávatelia súčiastok, často malé a stredné firmy v Mexiku či Kórei, čelia náhlym výpadkom objednávok a zvýšeným nákladom na logistiku. V USA to vedie k vyšším cenám áut: podľa odhadov S&P by v najhoršom scenári mohli ceny stúpnuť o 20 %, čo by utlmilo dopyt v čase, keď sa sektor borí s prechodom na elektromobily a prísnejšími emisnými normami v EÚ (od 2025 klesne strop na 94 g/km CO2).

Pre spotrebiteľov to znamená drahšie vozidlá a potenciálne dlhšie čakacie doby na dodávky. Navyše, v kombinácii s konkurenciou z Číny a Európy sa zvyšuje riziko ratingových downgradov pre najviac postihnuté firmy, ako sú GM, Stellantis či Volvo. Moody’s varuje, že ak sa obchodné rokovania neodblokujú, celý sektor by mohol vstúpiť do recesívnej špirály.

Záver: Čas na diplomatické riešenia?

Trumpova colná politika, hoci motivovaná ochranou amerických pracovných miest, sa stáva dvojsečnou zbraňou. Zatiaľ čo krátkodobo podporuje domácu výrobu, dlhodobo ohrozuje konkurencieschopnosť globálnych gigantov a zvyšuje ceny pre milióny spotrebiteľov. Automobilky ako GM, Hyundai, Kia a Volvo ukazujú cestu v adaptácii, no ich úspech závisí od rýchleho ukončenia negociácií s Mexikom, Kanadou a Kóreou.

Ako sa bude dariť treťiemu štvrťroku? Výkazy, ktoré prídu koncom októbra, prinesú tvrdé čísla. Dovtedy zostáva sektor v napätí – a Moody’s analýza slúži ako varovný signál: obchodné vojny nemajú víťazov, len porazených.

Príspevok Trumpove clá ohrozujú automobilový priemysel je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.