Čo znamená prijatie žiadosti pre trh, Trumpa aj budúcnosť kombinovaných krypto‑fondov 1. Rýchly prehľad Žiadateľ: Trump Media & Technology Group (TMTG) – prevádzkovateľ sociálnej siete Truth Social Produkt: spotový ETF s 75 % Bitcoinom a 25 % Etherom Burza: NYSE Arca (žiadosti 19b‑4 a S‑1 podané 16. júna 2025) Aktuálny stav: SEC žiadosť oficiálne „prijala“ 8. júla 2025, čím odštartovala maximálne 240‑dňové obdobie na schválenie, zamietnutie alebo ďalšie odklady Custody: […]
Menej ako 1 min. min.
Čo znamená prijatie žiadosti pre trh, Trumpa aj budúcnosť kombinovaných krypto‑fondov
1. Rýchly prehľad
- Žiadateľ: Trump Media & Technology Group (TMTG) – prevádzkovateľ sociálnej siete Truth Social
- Produkt: spotový ETF s 75 % Bitcoinom a 25 % Etherom
- Burza: NYSE Arca (žiadosti 19b‑4 a S‑1 podané 16. júna 2025)
- Aktuálny stav: SEC žiadosť oficiálne „prijala“ 8. júla 2025, čím odštartovala maximálne 240‑dňové obdobie na schválenie, zamietnutie alebo ďalšie odklady
- Custody: Foris DAX Trust Co. (Crypto.com) – offline cold storage
- Sponzor fondu: Yorkville America Digital Asset Management
2. Kľúčové parametre fondu
| Parameter | Detail | Dôvod/implikácia |
|---|---|---|
| Allocation | 75 % BTC / 25 % ETH | Diverzifikácia voči čisto bitcoinovým ETF; zároveň vyššia likvidita vďaka dominantnému BTC podielu. |
| Benchmark rates | CME CF Bitcoin & Ether Reference Rate | Overená metodika používaná už existujúcimi BTC a ETH ETF zabezpečuje súlad s praxi SEC |
| Poplatky | zatiaľ nezverejnené; konkurencia ponúka 0,12–0,25 % p.a. | Výška fee bude kľúčová pri získavaní aktív, keďže BlackRock IBIT dominuje s <0,20 % poplatkom |
| Úschova privátnych kľúčov | Oddelené účty + cold storage | Znižuje proti‑stranové riziko, no zvyšuje prevádzkové náklady. |
3. Časová os a regulačné míľniky
- 16. jún 2025 – podanie formulárov S‑1 a 19b‑4 (dvojitý filing umožňuje spustiť paralelne proces posudzovania prospektu aj pravidiel kótovania)
- 8. júl 2025 – SEC „prijíma“ podanie (acknowledgment), čo formálne spúšťa lehoty:
- 45 dní na prvé comment period
- maximálne 240 dní (≈ do 3. marca 2026) na konečné rozhodnutie, ak reguluje pravidlom 19b‑4.
- Q3 2025 – očakávané technické otázky SEC k štatútu opatrovníka, metodike oceňovania a ochrane retailu.
- Q4 2025–Q1 2026 – možné delays alebo order instituting proceedings; historické precedensy (BlackRock, Fidelity) ukazujú minimálne tri kolá korešpondencie.
4. Politický a trhový kontext
- Trumpova krypto‑agenda: Od mája 2025 administratíva tlačí na dereguláciu stakingu a stablecoinov; ETF spadá do širšej stratégie „America First Crypto“.
- Marketingová sila značky Truth Social: 7,6 mil. mesačných aktívnych používateľov poskytuje priamy distribučný kanál retailu – odhad Morningstar: až 20 % AUM by mohlo prísť z „domáceho“ publika .
- Konkurenčné prostredie:
- Spotové BTC ETF (11 emitentov) držia >1,27 mil. BTC; IBIT prekročil 700 k BTC (55 % podiel).
- ETH ETF (Hashdex, Fidelity, VanEck) zápasia s miestnym dopytom (~1,4 mld. USD AUM).
- Truth Social by bol prvým schváleným „dual‑asset“ spot ETF v USA; podobné produkty existujú len na Cboe Canada.
5. Potenciálny vplyv na ceny BTC a ETH
| Scenár | Očakávaný čistý prílev do ETF (12 M) | Dopad na trh |
|---|---|---|
| Schválenie + agresívny marketing | 4–6 mld. USD | Dodatočný dopyt ~35 000 BTC a 280 000 ETH pri súčasných cenách; môže posilniť býčie momentum. |
| Schválenie, no vysoké poplatky | 1–2 mld. USD | ETF získava nižší podiel na trhu; cenový efekt tlmený. |
| Zamietnutie/odklad | 0 USD | Psychologicky negatívne, no trh je zvyknutý na odklady; pravdepodobne krátkodobý dip. |
(Model vychádza z porovnania prílevov do IBIT (0,35 % AUM/týždeň) a Ether ETF (0,05 % AUM/týždeň) od januára 2025.)
6. Riziká pre investorov
- Diskrečná zmena metodiky oceňovania – prospekt umožňuje sponzorovi meniť referenčné sadzby „podľa vlastného uváženia“ .
- Regulačné posuny – hoci SEC akceptovala filing, stále skúma framework spotových ETP; politické zmeny po voľbách 2026 môžu ovplyvniť výklad zákona o cenných papieroch.
- Likvidita sekundárneho trhu – NYSE Arca pokrýva väčšinu BTC ETF objemu, no dual‑asset produkt bude musieť súťažiť so samostatnými BTC a ETH fondmi o market‑makerov.
7. Čo sledovať ďalej
| Dátum | Udalosť |
|---|---|
| 22. august 2025 | Koniec 45‑dňovej comment period – prvý indikátor, či SEC vydá delay order alebo notice of proposed approval. |
| Október 2025 | Možné zaradenie návrhu na verejné vypočutie (podobný krok SEC spravila pri ETH ETF v roku 2024). |
| December 2025 – marec 2026 | Finálne rozhodnutie; ak SEC zvolí cestu „tichého schválenia“, fond môže vstúpiť na trh už skôr. |
8. Záver
Prijatie žiadosti Truth Social Bitcoin & Ethereum ETF je ďalším testom „prístupnejšieho“ postoja SEC ku kryptomene po zmene vedenia v roku 2024. Kombinácia silnej politickej značky, retailovej distribúcie a dual‑asset štruktúry z neho robí jeden z najsledovanejších fondov nadchádzajúcej sezóny.
Pre investorov to znamená:
- Novú možnosť diverzifikácie v jednom tickeri,
- nutnosť sledovať poplatkovú politiku a detailné podmienky oceňovania,
- pozorne vnímať regulačné signály – najbližšie už koncom augusta.
Príspevok Truth Social Bitcoin & Ethereum ETF je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.
