Vitalik Buterin a riziká pokladničných firiem Ethereum

Spoluzakladateľ Etherea Vitalik Buterin vyjadril v nedávnom rozhovore pre podcast Bankless jednoznačnú podporu verejným spoločnostiam, ktoré držia Ether ako časť svojich pokladničných rezerv. Zároveň však upozornil na riziká, ktoré môže priniesť neuvážené využívanie pákového efektu.

Pokladničné firmy posilňujú adopciu Etherea

V roku 2025 sme svedkami prudkého rastu takzvaných krypto pokladničných firiem – spoločností, ktoré akumulujú kryptomeny ako súčasť svojej bilancie. Tento trend nasleduje úspech MicroStrategy s Bitcoinom a rozširuje sa aj na Ethereum. Firmy ako BitMine Immersion Technologies, SharpLink Gaming a The Ether Machine patria medzi najväčších držiteľov ETH, pričom spolu akumulovali viac než 11,77 miliardy USD v tejto kryptomene.

Podľa Buterina tieto spoločnosti „poskytujú cenné služby investorom, ktorí chcú získať expozíciu voči Ethereu bez nutnosti priameho držania tokenov“, napríklad prostredníctvom akcií obchodovaných na burze.

Rast ceny ETH odráža inštitucionálny dopyt

Cena Etheru od aprílového minima 1 470 USD výrazne vzrástla, pričom k 8. augustu 2025 sa obchoduje okolo 3 870 USD, čo predstavuje +163 % nárast. Tento rast je podporený:

• zvýšeným inštitucionálnym dopytom,
• štartom ETH ETF v júni 2025,
• a rastúcim využitím siete (denné transakcie prekročili 1,87 milióna).

Ethereum tak opäť znižuje cenovú medzeru oproti Bitcoinu a Solane, ktoré dominovali skorším fázam tohto býčieho trhu.

Buterin varuje pred pákovým rizikom

Vitalik Buterin napriek optimizmu zdôraznil, že prehnané zadlženie pokladničných firiem môže predstavovať systémové riziko:

„Ak by ste ma zobudili o tri roky a povedali, že pokladničné firmy spôsobili pád ETH, bolo by to kvôli príliš zadlženej hre.“

Obava spočíva v tom, že firmy by mohli financovať svoje nákupy ETH úvermi. V prípade prudkého poklesu ceny by im hrozili nútené likvidácie, čo by mohlo vyvolať kaskádový výpredaj, podobne ako pri kolapse ekosystému Terra v roku 2022. Buterin však verí, že väčšina investorov do ETH si uvedomuje tieto riziká a bude konať zodpovedne.

Globálne faktory a ich dopad

Zaujímavým aspektom tejto dynamiky je geopolitické napätie a trhová neistota, ktoré môžu ďalej zvýšiť záujem o alternatívne aktíva ako Ether. Príkladom je:

• zavedenie 39 % cla USA na dovoz švajčiarskeho zlata, čo oslabuje tradičné bezpečné prístavy a posilňuje naratív Etherea ako digitálneho uchovávateľa hodnoty.

Záver: Príležitosť s výhradou

Rast záujmu verejných spoločností o Ethereum predstavuje významný krok k mainstreamovej adopcii kryptomien, najmä pre investorov, ktorí preferujú tradičné akciové trhy. Zároveň však ide o dvojsečnú zbraň – zodpovednosť za riadenie rizík (najmä v prípade využitia pákového efektu) bude kľúčová pre dlhodobú stabilitu ekosystému.

Ethereum ostáva atraktívnym aktívom, no investori aj firmy musia ostať obozretní.

Príspevok Vitalik Buterin a riziká pokladničných firiem Ethereum je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.