Zrútia sa nádeje spoločnosti Tron na Wall Street?

Reverzná fúzia spoločnosti Tron otestuje, či môže zaobchádzať so svojimi vlastnými kryptomenami ako s kolaterálom bez toho, aby skolabovala pod rizikom spätných väzieb a regulácií.

Spoločnosť Tron Justina Suna vstupuje do novej éry. Dňa 16. júna výrobca hračiek SRM Entertainment oznámil, že sa premení na Tron Inc, čím odštartoval reverznú fúziu, ktorá by mohla Tronu otvoriť dvere na americkú burzu. Tento krok je podporený súkromnou investíciou vo výške 100 miliónov dolárov, s možnosťou rozšírenia na 210 miliónov dolárov cez opčné listy. Justin Sun má slúžiť ako poradca spoločnosti.

Základom novej stratégie Tron Inc bude TRX – natívna kryptomena blockchainu Tron – ako rezervné aktívum. V čase, keď veľké spoločnosti ako MicroStrategy a Tesla držia Bitcoin v súvahe ako strategické aktívum, Tron sa pokúša posunúť hranicu ešte ďalej – držať svoj vlastný token ako zábezpeku. Je to experiment, ktorý môže zmeniť vnímanie podnikových rezerv alebo – ak zlyhá – otrasie dôverou investorov v celý projekt.

TRX nie je Bitcoin: Rizikovejší experiment

Zatiaľ čo Bitcoin je široko akceptovaný ako digitálne aktívum bez emitenta a so silným inštitucionálnym dopytom, TRX má od tejto úrovne ďaleko. Jeho obchodný objem je výrazne nižší, decentralizácia spochybňovaná a jeho osud úzko spätý s osobou Justina Suna. 17. júna dosahoval TRX denný objem len 1,75 miliardy dolárov – hlboko pod úrovňou Bitcoinu (34,3 miliardy), a nižší ako XRP či Solana.

Jamie Elkaleh, šéf marketingu Bitget Wallet, to zhrnul výstižne:

„Spoločnosť v podstate drží svoje vlastné aktívum podobné vlastnému kapitálu ako kolaterál. Je to kruhové a riskantné.“

Tento „kruhový kolaterál“ vytvára spätnú väzbu: ak dôvera v Tron Inc klesne, TRX stratí hodnotu, čo následne podkope rezervy spoločnosti – a teda ešte viac dôveru investorov.

Politické väzby, kontroverzie a regulačné riziká

Zainteresovanie sa Erica Trumpa – syna prezidenta USA – v projekte vyvolalo pozornosť, hoci neskôr poprel, že by mal „verejnú angažovanosť“ v novej entite Tron Inc. Jeho prepojenie cez Dominari Securities, exkluzívneho sprostredkovateľa transakcie, však zostáva relevantné.

Sun tiež tvrdí, že je najväčším držiteľom Trumpovho memecoinu, vďaka čomu získal pozvánku na večeru s prezidentom. Okrem toho stablecoin projektu World Liberty Financial (1USD), prepojený s rodinou Trumpovcov, bol nedávno spustený na blockchaine Tron, čo ešte viac prehlbuje ich prepojenie.

To všetko sa deje v čase, keď Sun čelí žalobe od americkej SEC, ktorá ho obviňuje z predaja neregistrovaných cenných papierov prostredníctvom tokenov TRX a BTT. Ak sa americké súdy priklonia k názoru, že TRX je cenný papier, potom Tron Inc ako verejne obchodovaná firma musí čeliť rozsiahlej regulačnej záťaži.

Tron verzus Circle: Dva odlišné prístupy k burze

Reverzná fúzia Tron Inc prichádza krátko po tom, ako spoločnosť Circle (emitent stablecoinu USDC) úspešne vstúpila na burzu tradičnou IPO cestou. Prístup Circle bol transparentnejší a regulačne bezpečnejší. V porovnaní s reverzným prevzatím SRM pôsobí ich stratégia robustnejšie a menej špekulatívne.

Nie je náhoda, že reverzné fúzie používali v minulosti čínske firmy na rýchle kótovanie v USA – no viaceré z nich neskôr čelili obvineniam z účtovných podvodov, čo prinútilo SEC v roku 2011 sprísniť pravidlá.

Záver: Experiment, ktorý sleduje celý krypto svet

Tron dnes vedie v obehu stablecoinu USDT a je významným hráčom v DeFi ekosystéme. Jeho blockchain nie je „reťazcom duchov“. No reverzná fúzia SRM Entertainment na Tron Inc a plán držať vlastný token ako rezervné aktívum predstavujú experiment s vysokým rizikom a vysokým dopadom.

Ak to Sun zvládne a TRX sa udrží, Tron Inc by sa mohol stať prvým precedensom korporácie, ktorá formálne vstúpila na burzu s vlastným blockchainom a tokenom ako kolaterálom. Ak zlyhá, dôsledky zasiahnu nielen TRX, ale aj dôveru vo firemné krypto pokladnice ako také – a poskytnú regulačným úradom ďalší dôvod na zásah.

Príspevok Zrútia sa nádeje spoločnosti Tron na Wall Street? je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.