Po explozívnom dvojročnom období, ktoré posunulo Bitcoin (BTC) na nové výšiny nad 126 000 USD v októbri 2025, sa situácia obrátila. V exkluzívnom rozhovore pre Cointelegraph renomovaný investor a zakladateľ Morgan Creek Capital Management Mark Yusko rozoberá, prečo verí, že sme oficiálne vstúpili do medvedieho trhu s Bitcoinom – a prečo tento môže vyzerať veľmi […]
Menej ako 1 min. min.
Po explozívnom dvojročnom období, ktoré posunulo Bitcoin (BTC) na nové výšiny nad 126 000 USD v októbri 2025, sa situácia obrátila. V exkluzívnom rozhovore pre Cointelegraph renomovaný investor a zakladateľ Morgan Creek Capital Management Mark Yusko rozoberá, prečo verí, že sme oficiálne vstúpili do medvedieho trhu s Bitcoinom – a prečo tento môže vyzerať veľmi odlišne od krutých zím minulosti. Yusko, známy svojou presnosťou v predpovediach (napr. BTC na 100 000 USD v 2024), varuje pred „chladnou zimou“, ale zdôrazňuje, že inštitucionálny základ ju zmierni. S BTC pod 90 000 USD a trhovou kapitalizáciou na 3,2 bilióna USD, jeho slová rezonujú v čase paniky.
Explozívne Dva Roky: Od Zimnej Noci k Novým Vrcholom
Dvojročné bull obdobie bolo epické: Bitcoin vystrelil o viac ako 700 % od novembra 2022, poháňaný ETF schváleniami, halvingom v apríli 2024 a Trumpovou pro-krypto politikou. Yusko to prirovnáva k „parabolickému výbuchu“, kde BTC prekonal fair value okolo 100 000 USD a dosiahol 126 000 USD. „Ľudia sa chovali ľudsky – FOMO (fear of missing out) ich poháňalo, ale sme v bode, kde sa to obracia,“ hovorí Yusko v rozhovore. Tento rast priniesol miliardy inštitucionálneho kapitálu, no aj bublinu: Októbrový výpredaj vymazal 500 miliárd USD a spôsobil likvidácie 19 miliárd USD.
Prečo Sme Vstúpili do Medvedieho Trhu: Yusko Rozoberá Kľúčové Sily
Yusko je presvedčený, že medvedí trh sa začal v polovici novembra, keď BTC klesol pod 100 000 USD. „Fair value je okolo 100 000 USD podľa Metcalfeho zákona – sieťová hodnota rastie štvorcovou rýchlosťou, ale sme tam. Teraz prichádza korekcia,“ vysvetľuje. Hlavné sily podľa neho:
- Spomalenie Nových Kupujúcich: Retail FOMO ustúpilo, s účasťou maloobchodníkov dole o 40 % od októbra. Inštitúcie ako BlackRock deriskujú, s odlivmi z ETF 1,9 miliardy USD.
- Profit-Taking z OG Peňaženiek: Starí veľryby (držitelia z 2017–2020) realizujú zisky – predali 815 000 BTC za mesiac, čo vysušilo likviditu.
- Tlak z Futures Trhov: Futures kapujú rally a urýchľujú poklesy – otvorený záujem klesol na 68 miliárd USD, najnižšie od októbra.
- Makro Tlaky: Neistota Fedu (cut pravdepodobnosť 67 %) a geopolitika (USA-Čína) nútia risk-off. Yusko: „Volatilita je náš priateľ, ale teraz je nepriateľ.“
Tento medvedí trh, podľa Yuska, začne v polovici 2025 a potrvá do konca roka, s poklesom na 70 000–80 000 USD.
Prečo Bude Tento Medvedí Trh Iný: Menej Krutý, Vďaka Inštitúciám
Na rozdiel od minulých zím (2018: -84 %, 2022: -77 %), tento bude „menej krutý“, tvrdí Yusko. „Predchádzajúce cykly boli retail-driven – panika viedla k masívnym dumpom. Teraz je 60 % trhu inštitucionálne, s ETF a treasuries ako MicroStrategy (649 870 BTC), ktoré hodlujú,“ vysvetľuje. Inštitúcie poskytujú stabilitu: Prílevy do BTC ETF v Q3 2025 dosiahli 12 miliárd USD, čo zmierni pokles na 40–50 % namiesto 80 %.
Yusko porovnáva s akciovými trhmi: „Bitcoin je ako Nasdaq 2000 – bublina praskne, ale sieťový efekt ho vráti silnejší.“ Očakáva rebound v 2026 na 150 000 USD, poháňaný halvingom a adopciou v BRICS.
Yusko Pre Investorov: Rady v Medvedej Zime
V rozhovore Yusko radí: „Nekupujte na vrchole, ale hodlujte cez zimu. Volatilita je príležitosť – ak ste v BTC pred dvoma rokmi, ste bohatí.“ Pre retail: Diverzifikujte do ETH (aj keď skeptický k jeho dominancii) a sledujte Metcalfeho zákon. „Tento medvedí trh bude kratší a plytší – inštitúcie ho udržia nad vodou,“ uzatvára.
Príspevok Mark Yusko: Prečo je terajší medvedí trh Bitcoinu iný je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.
