MicroStrategy a Bitcoin: Geniálny ťah alebo hazard?

Stratégia spoločnosti MicroStrategy pod vedením Michaela Saylora na masívny nákup Bitcoinov cez kombináciu vlastného kapitálu a dlhu vyvoláva diskusie. Kým priaznivci túto stratégiu považujú za vizionársku, kritici ju označujú za neprimerane rizikovú a blížiacu sa k finančnému hazardu.

Prístup MicroStrategy: Bitcoinová pokladnica

• Začiatok akumulácie: Prvý nákup Bitcoinov za 250 miliónov dolárov bol uskutočnený v auguste 2020.
• Súčasný stav: MicroStrategy drží 447 470 BTC, čo z nej robí najväčšieho firemného vlastníka bitcoinov.
• Financovanie nákupov:
  • Konvertibilné dlhopisy (dlh s nízkou úrokovou sadzbou, ktorý sa môže premeniť na akcie).
  • Seniorné zabezpečené dlhopisy (kryté aktívami spoločnosti).
  • Predaj akcií na získanie dodatočného kapitálu.

Riziká a obavy

1. Volatilita Bitcoinu:
   • Výrazný pokles ceny BTC by mohol spôsobiť straty a ohroziť schopnosť spoločnosti splácať dlh.
   • Kritici prirovnávajú stratégiu k finančnému hazardu.
2. Riedenie akcionárskeho kapitálu:
   • Emisie nových akcií znižujú hodnotu existujúcich podielov akcionárov.
3. Nedostatok diverzifikácie:
   • Silná závislosť na jedinom volatilnom aktíve spôsobuje obavy z dlhodobej udržateľnosti.
4. Porovnania s Ponziho schémou:
   • Niektorí kritici tvrdia, že cyklus získavania dlhu na nákup BTC a následné zvyšovanie ceny akcií pripomína prvky Ponziho schémy.
   • Podľa odborníkov však stratégia MicroStrategy nespĺňa formálnu definíciu Ponziho schémy.

Výhody stratégie

1. Výnosy akcií:
   • Akcie spoločnosti MicroStrategy (MSTR) vzrástli od prvého nákupu BTC o približne 2 200 %, čo prekonalo rast ceny BTC (735 %).
2. Dlhodobý pohľad na BTC:
   • Bitcoin je vnímaný ako aktívum odolné voči inflácii s potenciálom dlhodobého rastu.
3. Inovácia a inšpirácia:
   • Stratégia MicroStrategy povzbudila ďalšie firmy, aby skúmali využitie Bitcoinu v ich obchodných modeloch.
4. Flexibilné financovanie:
   • Konvertibilné dlhopisy poskytujú ochranu pred nútenými likvidáciami v prípade poklesu ceny BTC.

Porovnanie s tradičnými modelmi

Michael Saylor prirovnal svoju stratégiu k praxi realitných developerov na Manhattane:

• Developeri vydávajú viac dlhu, keď hodnota nehnuteľností stúpa, čím financujú nové projekty.
• Rovnako MicroStrategy používa zhodnocovanie BTC na financovanie ďalších nákupov a rast.

Chýbajúca stratégia odchodu

• Saylor a bitcoinoví maximalisti odmietajú potrebu „stratégie odchodu“, pretože Bitcoin považujú za konečné aktívum.
• Kritici však upozorňujú na absenciu jasného plánu na riešenie situácií, ak by cena Bitcoinu výrazne klesla.

Záver: Geniálny ťah alebo hazard?

Stratégia MicroStrategy môže byť obrovským úspechom, ak Bitcoin naďalej porastie. Zároveň však predstavuje značné riziko pre akcionárov a samotnú spoločnosť, ak by cena BTC klesla.

Priaznivci hovoria:

• Stratégia je inovatívna a má potenciál zmeniť finančný svet.

Kritici varujú:

• Riziko straty a finančných ťažkostí môže byť príliš vysoké.

Čas ukáže, či Michael Saylor bude považovaný za vizionára, alebo za riskantného hráča v kryptosvete.

Príspevok MicroStrategy a Bitcoin: Geniálny ťah alebo hazard? je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.